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黃金上周週一週二大漲，一度上漲至3438美元的位置。驅動此輪上漲的核心動能，主要源於美國政治層面給貨幣政策帶來的巨大不確定性。 鮑威爾罷免概率上升 佛羅里達州眾議員Luna近日公開指控美聯儲主席鮑威爾在涉及美聯儲總部大樓奢華翻修專案的陳述中涉嫌作偽證，引發市場對其主席職位穩定性的擔憂。共和黨議員Luna指稱鮑威爾在兩件事上說謊，一個是美聯儲大樓內的奢華設施，另一個是大樓的實際維護情況。美聯儲大樓翻修從2017年在美聯儲理事會批准，成本從
2025-07-29
卡塔爾產能擴張 產量占比將上升 中東地區天然氣資源稟賦全球領先。根據國際能源署（IEA）和歐佩克（OPEC）數據，截至2024年，全球探明的天然氣儲存總量超過210萬億立方米，中東地區的可採集儲量占比高達38%，大概為80萬億立方米。以卡塔爾、伊朗和阿聯酋為代表的天然氣生產國成為全球天然氣主要的核心輸出力量。2024年卡塔爾天然氣出口量約為7950萬噸，長期維持全球前三位置。 從天然氣產量和出口量方面看，近些年由於美國葉岩氣高速增長，美
2025-07-29
7月5日，OPEC+宣佈從8月開始增產54.8萬桶/日，增產幅度進一步加大。此舉加劇了市場對供應過剩的擔憂，持續抑制油價的漲幅。6月中，以色列與伊朗衝突一度引發市場對霍爾木茲海峽可能遭封鎖、導致原油供應中斷的恐慌，使得油價飆升至77美元。但隨著緊張局勢緩和，市場擔憂消退，油價重回65美元一線。 OPEC月報公佈 提振市場信心 OPEC月報維持了對2025年（129萬桶/日）和2026年（128萬桶/日）全球原油需求增長的預期。報告指出，
2025-07-22
關稅政策緩和以後，美股強勢反彈，其中標普和納斯達克指數多次刷新歷史新高，形態上重回牛市格局。華爾街最著名的大空頭之一——摩根士丹利首席投資官邁克·威爾遜表示，非常看好美股，認為美股正醞釀著新一輪牛市。持此觀點的投行不在少數，富國銀行首席投資官Darrell Cronk也指出，多重利好因素有望推動美股在年底前再創新高。知名投研機構CFRA Research上調了對標普500指數的目標價，看好該基準股指將在2025年剩餘時
2025-07-22
2020賽季中超冠軍江蘇隊的戲劇性解散（奪冠僅四個月後因資方蘇寧集團財務問題退出運營），成為江蘇球迷心中的長久遺憾。然而，今年夏天一場由民間熱情自發點燃、被網友戲稱為“蘇超”的業餘足球盛宴，卻在江蘇大地上蓬勃興起。 帶動全民大狂歡 網路上對蘇超的討論熱度高漲，衍生出諸多熱梗。江蘇各地級市以“比賽第一，友誼第十四！”等極具地方特色的口號高調造勢，賽事迅速演變為一場全民關注的狂歡。其中，常州隊
2025-07-22
7月7日。美國總統特朗普宣稱，計畫從8月1日起對來自14個國家的進口產品徵收關稅。當天又在“真實社交”網站上，發佈他寫給日本首相和韓國總統的信，聲明新關稅將豁免特定行業。但同時警告稱，如果日韓兩國採取對等報復措施，美國將在現有25%的稅率基礎上再提高同等幅度的關稅。關稅問題重回視野，一度提振了天然氣價格。 關稅談判不及預期 自4月美國向世界發動第一輪關稅戰以來，過去三個月與多國的貿易談判進展遠低於美方預期。目前，
2025-07-15
大而美法案通過 加劇美國財政壓力 本月初，美國眾議院以218票對214票的微弱優勢，在特朗普設定的最後期限前正式通過了《大而美法案》。該法案不僅奠定了特朗普在未來幾年的執政綱領，更明確了美國財政政策的方向。 大而美法案的核心在於大幅減稅、削減醫療保健福利的同時，增加國防開支並提高美國的債務上限。綜合評估其影響，根據CBO測算顯示，2025—2034年間，美國初級財政赤字將因此增加2.4萬億美元；第三方機構的測算是增加2.6萬
2025-07-15
第一部分：大類資產核心觀點簡述 黃金：地緣方面難以實質性停火，疊加美聯儲極有可能在下半年重啟降息模式，而美元在特朗普政府的“折騰”下開啟貶值之路將是大概率事件。總體來看，黃金牛市還未結束，下半年迎來新一輪大漲的概率大，中期目標上調至4200美元。 現貨銅：最大的不確定性還是關稅政策衝擊，在關稅陰影下，美銅持續且大幅溢價下正吸引全球其他地區銅源源不斷運往美國，美國一年銅消耗大概160萬噸，進口銅約70萬噸，對全球其
2025-07-10
第一部分：大類資產核心觀點簡述 一、貴金屬市場 黃金 金價仍延續3120美元到3500美元的震盪區間。當然不排除地緣政治風險帶來的避險升溫，帶動黃金向上突破3500美元，在7月也沒有降息預期的情況下，黃金向上突破3500美元的概率較低。 白銀 在下半年美國降息的預期下，將會推動資金流入貴金屬市場進而提振銀價。展望未來一個月，白銀仍將保持在34.50美元以上的高位震盪，有望繼續創出新高。 銅 在中美經貿磋商後關稅延期到8月，在未來一兩月內，美國
2025-07-08
經濟不確定性降低 政策前景逐漸明朗 2025年初，特朗普再度登上美國總統寶座，其政策方面的不確定性，尤其是關稅、貨幣及財政政策領域，導致宏觀環境一度陷入混沌，上半年市場基本上都是處於觀察階段。 不過，隨著英國與美國達成貿易協議，印度不斷釋放出樂觀信號極有可能同美國達成該協議，特別是中美兩國5月、6月分別在瑞典和英國進行了有效溝通，全球貿易情緒得到有效改善。美國整體有效關稅稅率回落至11.7%已成為大概率事件。 關鍵節點
2025-07-08