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自特朗普當選美國新一任總統後，市場明顯投了不信任票。年初至今道瓊斯最大跌幅超過18%，納斯達克最大跌幅超過26%，標普最大跌幅超過21%，道瓊斯和標普一度進入技術性熊市，特別是四月初。關稅政策實施後，美股下跌出現明顯的加速，恐慌情緒蔓延，美股遭到大規模拋售。直至中美在瑞士日內瓦達成協議，暫停關稅措施，互相削減91%的關稅，並對24％的關稅暫停加征90天，4月以來加征的一系列關稅中僅保留剩餘10％的關稅，而中方亦暫停或取消了相關反制措施，這場持續數月的貿易博
2025-05-27
【黃金專題】關稅峰回路轉 牛市不說再見 近期，黃金出現幅度較大的下跌，從最高3499美元一線下跌至3120美元一線，整體跌幅約9%，市場上也傳出黃金牛市結束的質疑。但從基本麵來看黃金牛市的邏輯依舊完整，本輪下跌更像是市場情緒的宣泄。2025年5月12日，中美在日內瓦達成的《聯合聲明》震動全球，雙方宣布暫停部分高額關稅，綜合降幅超100%，覆蓋約2300億美元貿易額。市場緊繃的情緒得以舒緩，也帶動前期獲利盤的了結，進一步帶動黃金價格的下跌，後期隨著情緒宣泄殆
2025-05-20
印巴衝突再度爆發 2025年4月22日印控克什米爾地區發生針對印度教朝聖者的恐怖襲擊，造成至少28人死亡。 印巴衝突最開始並冇有引起全球重點關注，因為印巴衝突具有明顯的曆史積怨，其衝突的根源最早可以追溯到1947年英國殖民者倉促劃分“蒙巴頓方案”，克什米爾地區的歸屬地存在爭議，在這之後印巴圍繞克什米爾地區的摩擦不斷。 因為印度憑借地理的優勢，控製印度河的6條支流，幾乎可以拿捏巴基斯坦的經濟命脈，巴基斯坦80%的灌溉用水依賴印度
2025-05-20
今年年初，天然氣價格持續上漲，截止3月初最高觸及4.90美元的位置，隨後開始震蕩回落，上漲走勢就此折戟。4 月初，特朗普政府推行的 “對等關稅” 政策引發全球金融市場劇烈波動，加劇了全球經濟下行壓力，能源需求端持續承壓，天然氣價格上行之路愈發艱難。 歐洲需求下降 關稅加劇擔憂 自俄烏衝突爆發以來，歐盟為擺脫對俄羅斯天然氣的依賴，大幅增加從美國進口液化天然氣（LNG）。數據顯示，2024 年美國出口 LNG 總量中約半數流向歐洲市
2025-05-20
5月3日，OPEC+緊急會議打破市場預期，宣佈從6月開始將原油日產量增加41.4萬桶，這一增幅較此前每月13.7萬桶的計畫擴大近2倍。消息落地後，國際原油期貨市場應聲暴跌，次日WTI開盤油價直接跳空低開，逼近此前55美元的最低點，下跌走勢仍未結束。 增產開始加速 過剩擔憂加劇 早在4月下旬，OPEC+增產預期已在期貨市場引發波動，而最終公佈的擴產幅度遠超市場預期，是5月增產量的三倍。按此節奏，OPEC+有望在年內回補2022年減產規模（
2025-05-13
美國經濟收縮 更具不確定性 4月底公佈的美國第一季度實際GDP年化季率初值錄得-0.3%，不及市場預期的0.3%，也大幅不及前值2.4%，這一數據直接暴露美國經濟已陷入收縮態勢，令市場對美國經濟前景的悲觀情緒持續蔓延。 當前市場對美國經濟的擔憂，核心聚焦於特朗普政府激進的關稅政策。企業為避免關稅成本，選擇提前大規模進口商品，這種行為致使貿易逆差進一步擴大，成為拖累美國GDP增長的重要因素。與此同時，這種提前進口實則是在透支未來數月甚至更
2025-05-13
第一部分：4 月行情回顧 黃金：4 月黃金牛市進入新的高潮階段，金價不斷刷新歷史，4 月 22 日以 後黃金雖有回落，但買盤依舊強勁。月初隨著特朗普關稅政策的衝擊，美國衰退 搞了走高， 世界經濟被殃及的概率也很大市場避險情緒走高， 金價最高到達 3499.79 美元；此後由於特朗普在關稅政策上出現放鬆的意向，疊加市場獲利盤 平倉，黃金價格出現回調，最低觸及 3259.98 美元一線， 回落幅度約 6.9% 。 數據來源：wind &n
2025-05-06
隨著北半球夏季臨近，天然氣季節性需求持續萎縮，價格亦呈現顯著下行態勢。從年初至今，天然氣價格累計最大跌幅近39%，其中本月期貨合約價格暴跌20%，與上月7%的漲幅形成鮮明反差。紐約商品交易所6月交割的天然氣期貨收盤價報3.307美元/百萬英熱單位，單日下跌7.9美分，跌幅達2.3%。洲際交易所（ICE）數據顯示，歐洲4月天然氣均價較3月下滑12.5%，報409美元/千立方米。鑒於天然氣市場強烈的週期屬性，疊加當前需求持續低迷，短期內價格大幅反彈動力明顯不足
2025-05-06
貿易戰迎緩和 金價出現修正 北京時間4月初，美國宣佈對等關稅舉措，全球貿易局勢驟然升溫。這一動態取代此前美國通脹高企、經濟增長乏力等因素，成為推動黃金價格上行的全新動力。尤其是全球兩大經濟體間的博弈顯著升級，市場交易行為已開始為世界新秩序重塑的潛在可能性定價，促使黃金價格一路飆升，成功觸及3500美元關口。 然而，到了4月中下旬，特朗普政府釋放出貿易局勢緩和信號，並與部分國家展開貿易談判，短期內有效緩解了貿易風險。與此同時，美伊圍繞核
2025-05-06
上周五（5月2日），美國勞工部公佈的4月季調後非農數據顯示，就業人數增加17.7萬人。前值從22.8萬人下調至18.5萬人，而市場預期值為增加13萬人，利空黃金。同時公佈的失業率與前值保持一致，彰顯出美國就業市場的穩健態勢。 就業前景壓力增大 儘管此次非農報告就業人數沒有出現明顯下滑，可以認為是特朗普的貿易政策還尚未對美國勞動力市場造成實質性的影響。但關稅的不確定性已使得企業招聘計畫縮減，其影響在未來的幾個月將會逐漸顯現。上周二（4月2
2025-05-06