黃金方面：黃金價格在近期迎來關鍵的博弈期。一方面，美國的通脹數據延續回落態勢，符合美聯儲此前預期的關稅對通脹的影響是一次性的定性，強化市場對美聯儲降息的定價。

另一方面，此前美國公佈的初請失業金人數等數據顯示美國的就業市場仍然具有韌勁，這推升了美聯儲在12月份鷹派降息的預期。

同時我們關注到日本央行極有可能在12月份採取加息行動，基於日元作為全球套息的基礎，日本加息極有可能導致流動性危機，黃金價格短期恐將面臨壓力。

智昇研究資深分析師辰宇認為，短期市場對美聯儲12月份降息定價比較充分，短期需要警惕金價回落風險。不過從中長期來看，美國聯邦政府債務規模持續攀升將不斷加劇美元信用長期走弱風險，黃金價格中樞大概率將穩步上移。

技術面：日線上，近期行情震盪調整為主，重點關注行情破位方向。指標上看，行情仍然處於20日均線上方運行，多頭仍然佔優勢。日內關注上方4220美元一線壓力，下方關注4140美元一線支撐。

原油方面：地緣政治方面，近期俄烏和平談判緩慢推進，雖然整體趨向降溫，但是高級別會晤在關鍵領域都沒有能夠達成一致；同時美國存在對委內瑞拉採取行動的風險，但是市場對此已經審美疲勞，短期地緣對油價的支撐比較有限。

供給端看，歐佩克+維持當前產量政策不變，並且在明年第一季度沒有增產計畫，短期將有利於降低原油供給過剩的風險。供給端需要重點關注委內瑞拉潛在風險，若局勢升級將引發供給中斷的風險。

需求端看，美國經濟數據好壞參半，而美國煉廠開工率已經升至94%，季節性提升空間幾乎耗盡。亞洲方面的數據顯示原油需求偏向中性。短期來看，原油需求難以出現超預期改善。

技術面：日線上，近期行情沖高之後回落且連續兩個交易日收陰線，短期警惕油價下行風險。指標上看，行情下行有再度跌破20日均線的風險，一旦有效跌破20日均線，油價恐進一步下行測試下方57美元一線。日內關注上方59.50美元一線壓力情況。

美元指數：上個月下旬紐約聯儲主席詹森威廉姆斯發表了講話，表示短期內仍然有降息的空間，再度推升美聯儲降息的預期。截至當前，據CME“美聯儲觀察”數據顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率為89.4%，維持利率不變的概率為10.6%，暗示12月份美聯儲降息將是大概率事件。

由於美國政府此前停擺，部分數據出現真空期，市場對美國市場短期的擔憂有所緩解；同時美國ADP數據邊際有所改善，一定程度上緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂，這將在一定程度上為美元提供支撐。

綜合來看，美元指數當前維持震盪偏弱將是大概率事件。

技術面：日線上，此前行情在高位形成雙頂形態，行情下破頸線之後維持弱勢將是大概率事件。指標上看，行情處於20日和62日均線下方運行，短期空頭佔優勢。短期關注行情反彈測試上方99.50一線的壓力情況。

日經225方面：日線上，最近幾個交易日行情震盪調整為主，短期有望延續調整行情。指標上看，行情回調在62日均線獲得支撐，若企穩，則存在進一步走高的機會。日內關注下方49706一線支撐情況。

銅方面：日線上，近期行情在高位收小陰線，警惕短期銅價進一步下行風險。指標上看，此前行情下行在62日均線獲得支撐之後走強，在行情下破62日均線之前，多頭仍然佔優勢。日內關注行情回調測試下方5.20美元一線支撐情況。

12月9日市場速覽：

1、兩名伊拉克能源官員稱，由於出口管道洩漏，伊拉克關閉了西古爾納2號油田的全部產能，該油田日產量約為46萬桶。

2、俄副總理表示，自2026年起將限制黃金金條出口。

3、日本央行行長植田和男表示，若長期利率出現急劇波動，將增加日本國債購買量。

12月9日重磅數據/事件預覽：

1、19:00 美國11月NFIB小型企業信心指數

2、23:00 美國10月JOLTs職位空缺。

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