金融市場彙報：德意志銀行事件有機會支持黃金回穩   9月30日      

重要新聞：

德意志銀行承認有“觀感問題”；在美掛牌股價挫至紀錄低點

德國最大銀行德意志銀行承認該行在投資者心中出現形象問題。隨著外界對該行穩定性的疑慮加深，德銀在美掛牌股價挫至紀錄低點。彭博報導稱，有數家與德銀進行清算衍生品交易的對沖基金已將部分多餘現金提走並且調整頭寸，顯示交易對手對於和德銀往來感到憂心。德銀在美國上市的股票週四一度下挫逾9%，最終收跌6.67%。該股本周在歐洲市場曾觸及紀錄低位。

美國第二季國內生產總值環比年率上修為增長1.4%；企業投資增加

美國商務部週四公佈，第二季國內生產總值(GDP)環比年率終值為成長1.4%，高於上月公佈的前值增長1.1%。美國8月商品貿易赤字收窄，給第三季國內生產總值增長率帶來好兆頭。消費者支出在第二季則表現強健，年增率達4.3%；而且出口增速更勝於進口，對GDP的提振作用足以達到2014年第三季以來最大。

美聯儲主席耶倫稱若出現經濟下滑，購買股票和公司債可能有幫助

美聯儲主席耶倫週四稱，若未來美國經濟出現衰退，聯儲可以通過購買股票和公司債提供幫助。耶倫表示，目前該問題並不緊迫，並指出目前法律禁止美聯儲購買公司債。但她也稱，若購買政府公債等安全資產達到了極限，聯儲現有的舉措並不足以抑制衰退。

部分美聯儲委員言論傾向12月加息

美國亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特週四表示，他支持央行本月早前維持利率不變的決定，直到有更多證據顯示美國經濟離美聯儲的充分就業和2%通脹目標更進了一步。洛克哈特說，他預計美聯儲“不久後”將升息。費城聯儲總裁哈克週四稱，如果美國經濟按照預期方向發展，那麼12月的美聯儲會議將是恰當的升息時間。哈克說，他原本很能接受9月升息，但對於就業市場狀況，美聯儲何時能超過2%通脹目標，以及應該超過多少的問題上，同事之間存在一些分歧。

市場重點：

昨日黃金反覆偏軟。現貨黃金由1325美元下跌至1315美元後回升至1319美元收市，跌幅收考窄。黃金維持偏軟走勢很大程度是由於昨日美國公佈的第二季國內生產總值及申請失業金人數較預期好，提高了投資者對美國12月加息的預期。不過，德意志銀行事件拖累歐美股市，這提高了市場謹慎氣氛而略為支持黃金。

德意志銀行事件有可能提高市場避險意識。德意志銀行正在應對美國要求該行繳付140億美元以和解抵押貸款支持證券不當銷售的問題。實際上過去兩周事實已經拖累德意志銀行股價顯著下跌。現時更有報導指出，數家與德銀進行清算衍生品交易的對沖基金已將部分多餘現金提走並且調整頭寸，顯示交易對手對於和德銀往來感到憂心。同時，德國政府已經表示目前不會援助德意志銀行。這樣令投資者憂慮事件會否發展至像當年雷曼事件的情況。當然現時的德意志銀行的情況並沒有當年雷曼倒閉前般嚴重，但是事件已經令投資者再次關注歐洲銀行業的問題。同時，德國第二大銀行，德國商業銀行，已表示將會大幅裁員及整合業務以確保銀行資產質素。因此可以預期事件仍然會對短期金融市場構成一定心理壓力。實際上昨日瑞士法朗明顯轉強已經顯示部分資金有可能開始流入避險工具，事件惡化是有可能支持黃金回穩。

黃金有可能出現短線頭肩底形態。昨日黃金由1315美元的回升雖然並不強勁，但是在小時圖中已經形成了類似頭肩底形態的形態，顯示短線黃金有機會出現反彈。因此只要黃金短線不跌穿1318美元，黃金是有機會反彈回至1332美元。

黃金小時圖

預期走勢：

倫敦金：1318美元(支持)－1332美元(阻力)，反彈。

倫敦銀：18.9美元(支持)－19.5美元(阻力)，反彈。

石油：48.2美元(阻力)－46美元(支持)，調整。

澳元/美元：0.7670(阻力)－0.7570(支持)，調整。

歐元/美元：1.1270(阻力)－1.1120(支持)，調整。

英鎊/美元：1.3050(阻力)－1.2940(支持)，上落。

紐元/美元：0.7310(阻力)－0.7180(支持)，調整。

美元/加元：1.3110(支持)－1.3240(阻力)，回穩。

美元/瑞郎：0.9710(阻力)－0.9590(支持)，調整。

美元/日圓：100.90(支持)－102.20(阻力)，回穩。

澳元/日圓：76.60(支持)－78.10(阻力)，回穩。

歐元/日圓：113.10(支持)－114.50(阻力)，回穩。

重要數據及事項：

20:30 美國8月份個人收入: 預期: 0.2%, 前值: 0.4%

20:30 美國8月份個人開支: 預期: 0.1%, 前值: 0.3%

20:30 美國8月份核心個人消費支出指數(年率): 預期: 1.7%, 前值: 1.6%

21:45 美國9月份芝加哥採購經理指數: 預期: 52, 前值: 51.5

22:00 美國9月份密西根大學消費者情緒: 預期: 90, 前值: 89.8

百利好集團研究部董事 黃耀明

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