金融市場彙報：本周重點:美聯儲會議記錄及通脹數據    8月15日     

重要新聞:

日本第二季經濟瀕臨停滯。日本內閣府今早公佈的數據顯示，第二季實質國內生產總值(GDP)環比年率為成長0.2%，不及市場預期中值成長0.7%，增幅遠遠小於1-3月修正後的增幅2.0%。日本第二季國內生產總值未如預期主要是受到出口和資本支出疲軟拖累。這樣的情況將會給首相安倍施加更大壓力，需出臺政策以維持經濟的可持續增長。

日本金融廳認為負利率恐令三大銀行獲利減少3,000億日圓。日本經濟新聞週六報導指出，金融廳(FSA)預估日本央行貨幣寬鬆政策下的負利率，將導致日本三大銀行在2017年3月止的財年獲利將至少減少3,000億日圓(29.6億美元)。FSA認為獲利降低損及銀行擴大放款的能力，因此向日本央行表達了這方面的擔憂。

美零售銷售和通脹數據疲弱令升息預期降溫。美國上周五公佈7月份零售銷售為無增長，而7月生產者物價錄得近一年來的最大跌幅，報-0.4%，這是因服務業和能源商品成本下降。至於零售銷售無增長則是由於美國人減少對服裝和其他商品的採購，直指消費者支出放緩，可能令第三季經濟增長加速的預期降溫。

英國啟動脫歐進程時間可能推後，因政府尚未做好準備。據英國星期日泰晤士報引述消息人士報導，英國可能在2019年底退出歐盟，而不是此前一些政界人士預計的年初退出。消息人士從一些內閣大臣處獲悉，退歐的政府部門沒有做好準備。該報稱，明年5月法國大選、9月德國大選，可能也會把觸發退歐條款的時間推後。

市場重點:

上周五黃金先升後回，現貨黃金升至1355美元後回落至1337美元收市。黃金在上周五美國市早段上升主要是由於美國7月份零售銷售差於預期，打擊投資者對美國有可能在9月份加息的預期，美元下跌支持黃金回升。不過，其後美元再次回穩卻令黃金回落收市。整體而言，黃金仍然只是維持在近期的區間上落。

本周重點。由於由本月初至今的美國數據只是顯示，除了美國勞工市場仍然維持穩定增長外，美國經濟其他部份(如私人消費及通脹情況)仍然未如理想。這樣令美國未來加息的步伐更為不明朗，再加上美聯儲不同委員對加息步伐預期並不一致。這實際上令投資者對美國加息前景更為模糊。因此，在過去兩周就算美國公佈部分未如理想的數據後，美元亦只是出現適度調整。至於本周，重點將會是美國7月份消費物價指數及週三美聯儲將會公佈7月份會議記錄。由於上周美國公佈7月份生產物價指數及零售銷售低於預期，所以目前市場一般預期7月份的消費物價指數增速將會較6月份更低。這樣將會進一步令美元受壓而支持黃金。不過，值得注意的是若美國加息預期降溫同時支持美股再創新高，這有可能抑制黃金的升勢。至於美聯儲7月份會議記錄，其重要性則在其中對美國經濟及通脹的評估。因為就算美國勞工市場仍然穩定增長，但尚未出現明顯支持通脹朝向目標水準的情況下，美聯儲仍然有可能推遲加息而有利黃金。

短線黃金有機會仍然維持區間上落。上周美國未如預期的零售數據未能支持黃金向上突破顯示目前投資者仍然相當謹慎。在本周美國公佈7月份消費物價指數及美聯儲會議記錄前短線維持上落的機會甚高。短期黃金下方重要支持仍然是1330美元，因為一旦跌穿1330美元，黃金仍然很大機會下試1319美元(50日移動平均線)；至於上方阻力，短線阻力仍然是1355美元，進一步成1363美元(阻力線位)。

黃金4小時圖

預期走勢：

倫敦金：1330美元(支持)－1355美元(阻力)－1363美元(阻力)。

倫敦銀：20.3美元(阻力)－19.5美元(支持)，上落。

石油：44.2美元(支持)－45.3美元(支持)，反彈。

澳元/美元：0.7610(支持)－0.7700(阻力)，反彈。

歐元/美元：1.1130(阻力)－1.1230(支持)，上落。

英鎊/美元：1.3010(阻力)－1.2860(支持)，下跌。

紐元/美元：0.7260(阻力)－0.7160(支持)，上落。

美元/加元：1.3020(阻力)－1.2900(支持)，調整。

美元/瑞郎：0.9720(支持)－0.9810(阻力)，回穩。

美元/日圓：100.80(支持)－102(阻力)，回升。

澳元/日圓：77.90(阻力)－77.00(支持)，調整。

歐元/日圓：113.20(阻力)－112.30(下跌)，上落。

重要數據及事項：

22:00 美國8月份NAHB房地產市場指數: 預期: 60, 前值: 59

百利好集團研究部董事 黃耀明

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