金融市場彙報：避險情緒回升   6月13日               

重要新聞：

國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁利普頓週六表示，中國必須迅速採取行動解決日益攀升的企業債務問題，這是對中國經濟擔憂的一大來源。

經濟合作暨發展組織(OECD)週五表示，如果通脹沒有按預期那樣開始上升，則歐洲央行(ECB)應該進一步寬鬆政策；而各國政府也應設法清除不良銀行貸款，幫助各經濟體獲得歐洲央行刺激政策的全部好處。

市場重點：

上周五歐美股市下跌，連帶早亞洲區股市下跌。避險工具(如黃金、日圓、瑞士法郎及債券)顯著上。雖然美元同時亦上升，但是美元上升未必能扭轉短期的避險工具的強勢。

首先，今次引致股市下跌的原因是：一是投資者憂慮6月23日英國公投脫歐、二是投資者憂慮環球經濟未必能支持高油價，油價出現明顯調整拖累股市。這樣的情況下目前市場的避險氣氛有機會維持至英國6月23日公投結果之後。因為現時部份民意調查顯示支持脫歐的比例高於支持留歐10%以上。這樣已經令整個金融市場不安及出現明顯的波動。在這樣的情況下可以預期本周主要央行會議(尤其美聯儲會議)決定維持目前貨幣的政策不變的機會相當高。這樣憂慮美國會加息而令債價下跌的短期壓力便會減弱。債券維持強勢的機會高。

黃金亦有機會維持強勢。上周五美元由低位回升後，歐洲貨幣及部份貴金屬下跌，可是黃金卻進一步上升。這樣顯示目前主導黃金升勢的是避險情緒。技術走勢而言，黃金升穿1278美元後短期是有機會進一步上試5月2日高1303美元。不過，值得注意的是由於美元亦同時回升，這樣有可能令黃金短期升勢較為反覆。短期而言，黃金維持在1270美元(60小時移動平均線)以上是仍然維持升勢。

本周重點在股市。雖然本周美聯儲會議，但是由於目前投資者對英國公投及環球經濟前景的憂慮已經影響了金融市場氣氛，美聯儲本周很大機會維持利率不變。至於股市方面，以美國道指為例，上周五的下跌引發環球股市下跌。可是，實際上道指仍然只是維持在高水準上落，而並未跌穿重要支持。因此，可以預期短期道指維持17500至18000之間大形上落的機會較高。這樣的大型上落市是有可能維持市場的避險氣氛。

預期走勢：

倫敦金：1273美元(支持)－1290美元(阻力)，反覆上升。

倫敦銀：17美元(支持)－17.5美元(阻力)，區間上落。

石油：49.5美元(阻力)－47.5美元(支持)，下跌。

澳元/美元：0.7340(支持)－0.7440(阻力)，區間上落。

歐元/美元：1.1310(阻力)－1.1210(支持)，反覆下跌。

英鎊/美元：1.4220(阻力)－1.4080(支持)，下跌。

紐元/美元：0.7100(阻力)－0.6970(支持)，下跌。

美元/加元：1.2720(支持)－1.2860(阻力)，上升。

美元/瑞郎：0.9710(阻力)－0.9600(支持)，區間上落。

美元/日圓：105.80(支持)－107.50(阻力)，回穩。

澳元/日圓：78.10(支持)－78.90(阻力)，區間上落。

歐元/日圓：119.20(支持)－120.30(阻力)，回穩。

重要數據及事項：

21:00歐洲央行銀行監管委員會主席努伊(Daniele Nouy)在歐洲議會的經濟和貨幣事務委員會進行公開聽證

百利好集團研究部董事 黃耀明

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