美元調整近尾聲，歐元、黃金及白銀壓力再現

本周美元顯著下跌，由95水準下跌至93水準，黃金、白銀及歐元等主要貨幣均顯著回升。本周美元下跌是承接上周五由於美國公佈極差的5月非農數據所引發對美元的沽壓。本周初美聯儲主席耶倫的講話被部份投資者視為推遲，甚至放慢未來加息步伐的訊號，美元進一步受到壓力。不過，值得注意的是耶倫的言論實際上並不是顯示聯儲局放慢加息步伐，有可能由於本周美國並沒有重要數據，因此投資者借耶倫的言論而了結部分美元好倉而令美元調整。同時，實際上美元指數跌穿重要支持，同時黃金、白銀及歐元亦只是剛好升至阻力水準，並未可確定是另一次升勢的開始。相反，目前黃金、白銀及歐元在目前水準有可能是再次沽出的好機會。

注意美聯儲利率預期。雖然上周五極差的5月分非農數據是大大降低美聯儲6月進一步加息的機會，但是這未必改變美聯儲對於今年加息幅度的預期，因為根據耶倫上周的講話，5月極差的非農數據有可能只是偶然的情況，表現勞工市場的其他數據，如失業率及平均時薪均仍然穩定增長。因此，下周美聯儲會議後公佈的利率及經濟預期便變得相當重要。若果下周美聯儲會議後公佈的利率預期如3月時相同，這即是暗示美聯儲今年內仍然會傾向於加息兩次。這是會對美元構成明顯的支持，而貴金屬及主要貨幣將會受到一定壓力。相反美聯儲利率預期調低於3月時水準，這樣則暗示5月份極差的非農數據確實影響了美聯儲的加息步伐，今年內加息兩次的機會便會大大降低。這樣美元是有機會進一步調整。不過就耶倫的言論而言，出現這樣情況的機會不大。

美元指數剛好跌至重要支持。美元指數由上周五至本周的下跌剛好跌至93.40而出現回升。這是由91.88至95.95的61.8%調整水準。技術走勢而言，目前美元指數仍然是維持由91.88的上升走勢。因此，一旦下周美聯儲會議後維持之前的利率預期。這樣美元指數另一升勢理應開始。短期美元指數有機會在94至95之間整固，可是整體走勢升至96水準以上。

美元指數日線圖

黃金走勢偏強，但仍存調整壓力。過去兩周美元下跌時，黃金是明顯較強的投資工具。不過，既然美元指數有機會由現水準開始回升，黃金依有可能開始調整。黃金今次的回升是高於1263美元(由1303美元至1199美元的61.8%反彈水準)，可是並未高於1279美元(76.4%反彈水準)。這是難以確定目前黃金的升勢是否能向上突破5月2日高位(1303美元)。同時，黃金今次的升勢在4小時圖中已經形成了明顯的超買背馳，顯示隨時有機會出現調整。因此，目前有可能是適當的時候再次沽出黃金。

黃金4小時圖

白銀及歐元同樣將會受到壓力。實際上過去兩周白銀的走勢與黃金接近。白銀過去兩周的上升是升高於由18美元跌至15.8美元的61.8%水準(17.2美元)，但並未觸及17.48美元(76.4%反彈水準)。同樣地白銀在4小時圖中形成了超買背馳，顯示隨時出現調整，短期有機會調整回16.6美元。至於歐元方面，過去兩周的回升剛好觸及1.1416(由1.1615至1.1095的61.8%反彈水準)，因此，歐元兌美元實際上是處於由1.16開始的下跌走勢。短期歐元兌美元有機會在1.1350至1.12之間上落，但整體走勢進一步至(甚至跌穿)1.10水準的機會相當高。

白銀4小時圖

歐元兌美元4小時圖

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