美元觸底，黃金回調

昨日黃金先升後跌，現貨黃金升至1301美元後下跌至1286美元收市，今早更進一步跌至1279美元。黃金下跌主要是由於昨日兩位美聯儲委員均表示美聯儲6月是有可能進一步加息，這樣美元指數由91.88的低位回升至93水準。不過，值得注意的是這兩位美聯儲委員(亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特和三藩市聯儲總裁威廉姆斯)在今年公開市場委員會會議是沒有投票權。可是，美元出現這樣大的反彈，這樣顯示美元指數有可能已經觸底。

美元已經觸底。美元指數自去年12月高100水準後開始調整，其中主要因素是今年年金融市場的震盪情況令投資者預期美聯儲不會如去年12月預期在今年內加息四次。因此，3月及4月美聯儲維持利率不變是合理的結果。同時，環球金融市場經過年初的震盪後實際上大部分地區均已經回復穩定。雖然新興市場經濟及美國經濟在第一季表現未如預期，但是投資者對金融市場再次出現重大震盪的預期已經明顯降低。美聯儲在4月份的會後聲明中亦明顯淡化國際不穩定因素，相反轉為較關注國內經濟因素。這樣顯示只要金融市場在6月時維持穩定，美國數據顯示美國經濟逐步擺脫年初的頹勢，美聯儲是有可能在6月進一步加息。實際上這樣的預期已經開始在市場上醞釀，否則昨日只是兩位沒有投票權美聯儲委員的言論不會引起美元出現明顯的回升。此外，技術走勢而言，美元指數昨日低開高收走勢是有可能構成單日轉向的形象。因此，短期美元指數是有機會反彈至93.50，這樣黃金將會進一步調整。

黃金已經跌穿短線支持。首先黃金由昨日至今早的回調整已經跌穿了4小時圖中的60小時移動平均線，其次在小時圖中黃金的15小時移動平均線已經與50小時移動平均線向下交接，顯示短線走勢轉弱。短期黃金上方首個阻力為1287美元，重要阻力為1293美元，黃金進一步回調有機會下試1270美元(4月21日高位)，與200小時移動平均線(1268美元)接近。

黃金4小時圖

百利好集團研究部董事 黃耀明 

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