昨日黃金反覆回穩，現貨黃金由1256美元升至1273美元。黃金回升一方面是由於美元回落，美元指數由97.69回落至97.04，另一方面股市走勢開始反覆亦對黃金構成短線支持。美股開始在近期的高水平反覆上落很大程度是由於投資者開始觀望本周歐洲央行會議及下周美聯儲公開市場委員會會議結果。

美聯儲委員加息步伐存分歧。雖然由1月開始環球資產市場震盪至令投資者對美國有可能放慢未來加息步伐的預期升溫，但是在過去2個月美聯儲理事的言論在這問題上明顯存在分歧。最新的是昨日兩位美聯儲具影響力的理事對美國經濟和合適的貨幣政策發表了不同的看法。美聯儲理事布雷納德稱，儘管1月核心通脹數據令人鼓舞，但不足以支撐很快升息的觀點。而美聯儲副主席費舍爾稱美國很可能會首次出現連續的通脹攀升；聯儲希望看到這樣的情況出現。雖然這樣的言論未必會提升投資者對下周美聯儲加息的預期，但是這有可能令美聯儲更明顯表示其對加息的傾向。在目前美股處於近兩個月的高水平情況下，加息預期升溫是有可能令美股出調整。投資者在這樣的情況轉趨觀望是合理的情況，因此在這樣的市場氣氛下，黃金短線維持反覆上走勢機會較高。

黃金維持反覆上落。上周五黃金在日線圖中出現高開低收的情況後，昨日雖然並未進一步跌穿上周五低位(1250美元)，但是反彈亦未高於短線阻力(1274美元)。這樣短線黃金仍然是維持在由上周五高位(1279美元)開始的調整走勢，短線若黃金跌穿100小時移動平均線(1257美元)則有機會下試200小時線(1247美元)

黃金4小時圖

 百利好集團研究部董事 黃耀明    

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