昨日黃金先跌後升，現貨黃金跌至1224美元後回升至1243美元。黃金回升主要是由於投資者開始觀望本周五美國將會公佈的2月份就業報告，因此昨日美股及黃金開始出現反覆上落的情況。雖然昨日美國公佈2月份ADP私人就業人數較預期理想，但並未對美元產生明顯的刺激作用。

短期黃金維持上落市機會高。昨日2月份ADP私人就業人數較預期好可是並未對美元構成明顯的支持很大機會顯示看好及看淡黃金的投資者均開始觀望美國2月份就業數據及下周美聯儲公開市場委員會會議。雖然近期美國公佈經濟數據顯示勞工市場仍然維持穩定，但是近月環球金融市場的明顯波動已經令投資者預期美國在3月份進一步加息的可能大大降低，而更重要的是美聯儲在3月份的會議中很大機會修正對利率的預期，因為根據12月份美聯儲的利率預期，今年很大機會加息四次。可是面對金融市場波動及環球經濟前景不明朗的情況下，美聯儲很大機會將2016年利率預期向下修正以降低市場對加息預期而產生的壓力。因此，除非美國勞工市場出現強勁的增長，否則這樣的預期仍然有可能對美元構成壓力。在這樣的情況下，黃金在明晚美國公佈2月份就業數據前維持區間上落的機會較高。

黃金維持三角型走勢。自黃金在2月11日高見1263美元而調整回1190美元後，黃金走勢已經明顯形成了三角形走勢，期間雖然波動幅度高，但並未明顯形成持續性訊號及突破性走勢。因此合理預期是短期黃金維持在1222美元至1245美元之間上落。

黃金4小時圖

百利好集團研究部董事 黃耀明    

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