上周黃金反覆上落，現貨黃金主要在1190美元至1239美元之間波動。黃金反覆上落主要是由於環球股市上周反覆回穩，同時美元亦只維持區間波動，因此投資者觀望環球資產市場進一步發展而令黃金只維持上落走勢。

本周黃金維持上落走勢機會高。由於本周是2月份最後一個交易周，主要市場維持本月趨勢機會高。2月份美國由跌轉升，投資者會觀望美股是否有力進一步上升，不過由於主要數據(如美國2月份就業數據)將會在下周才公報，這樣有可能令本周美股維持反覆偏穩的情況。在這樣的情況下，投資者抱觀望態度有機會抑制黃金的升勢。整體而言，黃金在2月份仍然是處於升勢。雖然黃金在2月初升至1263美元後開始逐步回落，但黃金調整的幅度尚未低於本月升幅(由1115美元至1263美元)的61.8%調整水平(1171美元)。此外，美元走勢亦有可能降低調整壓力。雖然美元指數由2月初低位(95.27)反彈回97水平，但是美元指數尚未反彈至50日移動平均線(97.80)以上仍然是處於下跌走勢。因此美元是有可能再次下跌而支持黃金。故此，在投資者抱觀望態度及美元有機會再次回落的情況下，黃金本周維持反覆上落機會高。

黃金仍有機會回落至15日線位。上周黃金雖然曾升至1239美元，但是由於尚未升穿阻力位(1245美元)，因此黃金上周四的回升只是反彈。同時，在短線小時圖中，黃金已經出現了兩次超賣情況，顯示短線跌勢較高。目前黃金短線上方阻力為15小時線(1216美元)，而重要阻力為50小時線(1221美元)。黃金在回升不高於該阻力的情況下仍然有機會下試15日線位(1194美元)。

（黃金日線圖） 

百利好集團研究部董事 黃耀明    

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