黃金方面：7月進入最後一周，意味著三季度的“開門月”即將結束。截至目前，7月黃金漲幅1.7%左右，最後一周表現如何，直接決定三季度能否取得開門紅。一個不爭的事實是，隨著美聯儲寬鬆貨幣政策可能在三季度收緊預期，黃金看漲基本面正在惡化。

過去5年，美國實際利率的上升通常伴隨黃金價格的下跌。進入三季度，一旦美聯儲如市場預期那般進入收緊寬鬆貨幣政策週期，進而促使美國實際利率上升，沒有孳息的黃金受到冷落在情理之中。

不出意外，本週四（7月29日）淩晨美聯儲7月議息會議的結果將給黃金後續走勢定調。

技術面：上周金價創7月15日1834美元/盎司高點回調以來的新低，過去兩周形成高位揉搓線組合。從以往經驗來看，如此組合的揉搓線通常預示著後續是下跌盤面。技術指標上看，周線及日線均線系統的壓力明顯，本周走勢不容樂觀。上方壓力1813/1828美元，下方支撐1778美元。

黃金價格走勢圖：黃金小時圖

原油方面：國際油價在二季度的表現比黃金強勁太多，可以說是取得了爆炸性的上漲（二季度漲幅23.61%）。基於疫苗接種加速、亞太地區經濟重啟致需求復蘇的大背景下，油價二季度上漲在情理之中，只是這樣的漲幅能否在三季度延續需要打一個問號。

歷史上看，國際油價往往在二季度表現良好，但三季度的表現普遍遜色於二季度。也是從三季度開始，全球油市的基本面悄悄發生變化，OPEC+宣佈即將開始有序增產，更為關鍵的是，需求端的復蘇似乎已經見頂。

供應增加疊加需求見頂，對油價而言絕對不是好消息。

技術面：上周油價先跌後漲的V型反轉走勢，周線收盤長下影陽線，止跌意義強烈，本周將確認該止跌信號有效與否。72美元一線作為日線級別的多空分界，多頭有效站穩視為本周能夠進一步反彈的基礎。上方壓力75美元，下方支撐69美元。

原油價格走勢圖：原油小時圖

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