百利好集團研究部董事 黃耀明       

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國際油價昨日反覆回落後，今早回穩。紐約期油昨日由42.59美元下跌至41.49美元後今回升至41.96美元。油價回落是一方面是由於美元指數升至100水平，另一方面有報告指數11月份油組(OPEC)日產量增加13萬桶。此外，雖然鑽井平臺數量減少，但9月美國頁岩油產量沒有實質性減少。這亦對油價構成一定壓力。至於今早回穩則很大機會是由於美元輕油回落，因此支持整體商品價格回升。

對油組減產預期降溫抑壓油價上升。上周紐約期油由40美元水平回升至43美元是由於有沙地阿拉伯官員表示有可能在12月4日的油組會議上討論產量的問題，因此市場開始預期油組在今次會議上有可能討論未來減產。可是，自沙地阿拉伯與俄羅斯就產量的問題未達共識前，油組減產的可能相當低。因為目前沙地阿拉伯仍然希望保持產量以爭取在歐洲市場的份額。俄羅斯方面亦已經宣布不會派員出席今次的油組會議或之前的工作會議。這樣已經明顯顯示雙方並未達成共識。沙地阿拉伯與成員國在今次會議討論減產的可能相當低。很大程度在今次會議上他們在產量上的討論只會商討未來印尼重回油組的日產量分配。在這樣的情況下，除非美元出現明顯的回調，否則油價未來仍然存在下跌的壓力。

短期油價有可能只是技術回穩。雖然紐約期油上周的回升曾升穿15日移動平均線，但是其後卻再次跌低於15日線。這樣顯示短期15日線(42.62美元)至25日線(43.26美元)是明顯阻力區。不過，由於紐約期油亦尚未明顯跌穿41.5美元(上周反彈的61.8%調整水平)，因此尚未可確定紐約期油開始另一跌勢。短期紐約期油在43.26美元至41.5美元之間上落機會較高。

紐約期油日線圖

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