黃金尚未觸底

百利好集團研究部董事 黃耀明 

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上周黃金顯著下跌，現貨黃金由1142美元下跌至1085美元。黃金顯著下跌主要是由於美聯儲委員的言論及10月份美國強勁的就業報告均大大提高了美國在12月開始加息的可能，因此美元指數突破8月高位(98.41)，升至99水平。既然美國勞工市場增長速度較預期快，美國12月份開始加息的可能大增及美元指數已經出現技術突破，這樣可以預期短期黃金進一步下跌的機會甚高。

強勁就業數據提高美國12月加息可能。雖然8及9月份的非農業人數增長低於20萬份，但是10月份則顯著跌升；同時失業如預期回落至5%。這已經技術上達到了美聯儲部分加息條件。同時，更加重要的是今次的數據顯示互資增長及就業不足出現明顯的改善，顯示10月份美國勞工市場增加情況是較全面。這樣的數據結果剛好乎合上周美聯儲委員希臘看見勞工市場進一步增長以考慮12月是否加息。這樣的結果刺激美國10年期債息升至2.34%。不過，在這樣的情況下，美股當日的情況是反覆偏穩。因此，在這樣的情況下，美元上升對黃金構成壓力更為明顯。短期，除非美國數據明顯轉差或美股出現明顯的下跌，否則黃金仍會進一步下試。

黃金尚未觸底。雖然黃金自上周五出現明顯的下跌後，今早開始出現回穩的情況，但是由於上周黃金的下跌由4小時圖至日線圖均出現明顯的超賣及同時跌穿了1100美元，顯示短線跌勢強勁，短線反彈後很大機會進一步下跌。此外，在日線圖中，雖然黃金跌至超賣時很大機會後市出現明顯反彈，可是這樣的反彈通常形成短期背馳後才出現，即是短期黃金反彈後將會進一步跌穿上周五低位(1085美元)。因此，短期黃金很大機會維持在1100美元(60小時移動平均線)至1085美元之間上落，其後將進一步下跌至1081美元，甚至1077美元。

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