黃金方面：美股通常被用來衡量市場風險情緒高低，過去三個交易日美股觸底反彈，尤其是週一（5月18日）大漲一度令風險偏好情緒快速升溫。前所未見的刺激措施，投資和消費崩潰可能觸底的跡象，以及全球範圍內的疫苗研發競賽，都促成了市場信心回暖，然而事實真如表面看到的樂觀嗎？

先前慘遭蹂躪的投資者一直期盼回歸平靜，但各種跡象表明當下資本市場的平靜或難以持續。期權、股票市場交易量激增，每日價格波動擴大，瘋狂的布倉和市場內部極端數據顯示，即使標普500指數已經在相對高位徘徊了四周，判斷市場未來走向依然是一個高風險事件。除此之外，隨著全球逐步解封，先前“暫停”下來的其他風險事件不會消失，而是再次擺上桌面。

技術上，本周前兩個交易日黃金日線走出揉搓線組合，多空雙方在金價創立新高之後出現短時拉鋸，後續走勢變得微妙。技術指標方面依然是多頭盤面，此為多頭有利因素，空頭優勢在於當前金價已經進入2011年曆史頂部高位區域，此番多空爭奪或將決定未來黃金中線走勢。上方壓力1760-1765美元，下方支撐1737美元附近。

原油方面：今早最新一期美國能源協會（API）原油庫存數據公佈。截止5月15日當周API原油庫存錄得減少480萬桶，這是自2019年以來的最大降幅，庫欣原油庫存錄得減少500萬桶，為紀錄以來最大降幅。API數據後渣打銀行分析認為樂觀情緒正在蔓延，供應下降的速度快於預期，市場已經實現了再平衡，著名機構花旗也認為當前原油過剩將在下個季度轉為短缺。

隨著全球經濟活動的逐步恢復，油市再平衡步伐加快，需求端的改善切實反映在原油價格的大幅反彈中。但如果僅從需求端的緩慢改善即斷言油市的春天就要來臨似乎有些為時過早，必須瞭解全球經濟在大幅衰退下走出V型反轉的可能性並不高，而這可能制約油價後續的漲幅。截止當前，油價已從低點反彈逾200%，市場提前消化預期“買消息賣事實”需要重視。

技術上，昨日原油一改週一（5月18日）大漲盤面，進入高位窄幅震盪並收盤陰線，油價在進入32-34美元關鍵阻力位後變得猶豫，顯示該區域壓力不可小覷。日線盤面仍為多頭盤面，延續本周初觀點，日線MACD在空中加油後出現大幅背離是隱患。日內壓力32.50美元，日內支撐31.30美元，關注突破後的方向跟進。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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