美加息預期回落再支持黃金回升

上周五黃金顯著上升，現貨黃金由1104美元升至1141美元。上周五黃金顯著上升主要是由於美國公佈9月份非農業就業人數意外地遠低於市場預期，報14.2萬人，而8月份人數更向下修正至13.6萬，因此美元指數下跌至95.29。上周遠低於市場的9月份非農業就業人數明顯影響了投資者對未來美國加息時間的預期，現時市場開始傾向於美國有可能會在明年才開始加息。因此可以預期短期美元仍有機會進一步回調而支持黃金。

本周重點為美聯儲9月份會議記錄。雖然上周美國9月份就業數據明顯影響投資者對美國加息時間的預期，但是實際上9月份美聯儲維持利率不變並令投資者意外，更加重要的是主席耶倫在新聞會上曾提及新興市場及中國因素。因此，投資者希望在本周公佈的會議記錄窺探出美聯儲對美國國內及國外因素的評估。因為若美聯儲對其中一方面因素評估仍然比較保守，這樣暗示：雖然美聯儲多位委員傾向於在今年內開始加息，但是在客觀環境尚未完全成熟時，投資者預期美聯儲進一步推遲加息的可能將會提高，這是有可能進一步打擊美元走勢而支持黃金。

股市走勢有可能左右黃金升勢。雖然美國今年內加息的可能降低支持黃金回升，但是同時這亦對股市構成支持。上周五美股三大指數先跌後明顯回升已經反映美國有可能推遲加息對股市的明顯支持。因此，若這樣的情緒持續支持股市，這樣是有可能抑制黃金的升勢。因為目前股市的升勢是建基於美國推遲加息有可能氧提高環球經濟短期的穩定性，再加息利率維持在低水平，這樣股價及回報率將會較吸引投資者。相反，黃金的升勢是建基於美國推遲加息對美元帶來的壓力，另方面穩定持有黃金的預期成本。可是，問題是美元下跌是可以反映在其他貨幣上，同時持有黃金的預期成本只是維持穩定，並不是降低。在整體經濟尚未發展至高增長期，維持低利率是對股市較為有利。

黃金短期上試1154美元。上周五黃金雖然曾跌穿三角形底部(1108美元)，但跌穿幅度低於1%同時亦在即日再次回升至1108美元收文水平，這樣顯示黃金實際上尚未破壞三角形走勢。因此，短期黃金是有機會回升至三角形頂部1154美元。不過，值得注意是短期支持水平。在目前黃金的三角形中，在4小時圖中每當黃金升或跌幅度令到60小時移動平均線與200小時線交接後，這樣顯示短期走勢很大機會持續，同時交接點是短期支持。目前黃金的支持位為1127美元(60小時線及200小時線交接點)。因此短期黃金很大機會維持在1127美元至1154美元之間。

黃金4小時圖