短期黃金反覆偏軟

上周黃金反覆下跌，現貨黃金由1147美元下跌至1116美元。黃金下跌一方面是由於環球股市略為回穩，而另一方面美元受惠於歐元下跌而對黃金構成壓力。此外，上周美國公佈的數據顯示經濟仍然維持穩定增長。雖然周五公佈的8月份非農業就業人數未如市場預期，甚至未及20萬人，但是失業率及其他分項大都較預期好，因此數據結果並沒有明顯影響投資者對美國加息的預期。本周市場重點中國及美國數據。

市場觀望氣氛不利短期黃金。上周五由於美國8月份非農業就業人數未如預期，因此美股曾因此而回升，可是美元卻反覆回落，而黃金亦同時反覆偏軟。這很大程度是由於8月份美國整個就業報告並沒有對美國未來何時開始加息具有明顯的啟示。因此不同市場的投資者以不同的角度解釋：股市投資者視之為利好消息，因此股市回升：匯市投資者視之為不美元的消息；金價走勢顯示投資者轉趨觀望，因為上周五美元回落理應支持黃金回穩。出現這樣市場的解釋分歧現象顯示實際上投資者開始愈來愈謹慎。這有可能是由於美國周一是假期，而另一可能是投資者仍然尚未確定美聯儲會否在下周會議開始加息。因此在沒有突破性消息及數據刺激下，市場會出現個別發展。這樣的情況是不利短期黃金。因為過去幾周黃金的回升的其中重要因素是避險。既然投資者開始觀望下周美聯儲會議結果，股市及匯市維持反覆上落的可能較高。這樣亦很大機會令黃金維持反覆偏軟的情況，

中國數據成市場波動因素。投資者除了注意美聯儲下周的會議外，中國數據亦受到投資者關注。因為目前投資者其中一個憂慮的重點是中國經濟。若本周中國公佈的經濟數據是未及預期，這樣一方面提高投資者對中國經濟前景的憂慮，另一方面這有可能再次令中國股市。出現這樣的情況是有利黃金回穩。可是，在美聯儲會議前對黃金的利好消息未必能支持黃金出現明顯突破。

黃金反覆偏軟。上周四黃金的下跌已經跌穿了15及25日移動平均線，同時在周線圖已經是連續兩周出現高開低的情況，顯示短期黃金仍然存在進一步調整的可能。因此，短期黃金在未能升穿50日移動平均線(1133美元)的情況下仍然有機會下試1112美元(由1077美元至1169美元的61.8%調整水平)。因此預期短期黃金區間下移至1133美元至1112美元之間。

黃金日線圖