昨日黃金反覆上落，現貨黃金在歐洲市時由於俄羅斯宣佈大幅調高利率至17%，因此黃金曾急升至1223美元，其後在美國市時由於投資觀望聯儲局會議結果，因此回落至1188美元後反彈收於1196美元。昨日黃金大幅波動顯示投資者對今晚美國聯儲局會議結果甚為謹慎，因為就目前俄羅斯的情況對環球資產市場的影響而言，這應該是有利黃金。

聯儲局會議最大風險是有可能暗示傾向收緊。目前投資者一般預期聯儲局很大機會刪除維持低利率在一段長時間。就美國國內而言，這是合理的情況因為過去一季美國數據顯示美國經濟穩定增長的同時勞工市場亦開始改善。既然聯儲局已經停止買債，下一步收會是逐步收利率調升至正常水平。可是，目前的問題面對歐洲及新興市場經濟前景不明朗後，現時俄羅斯金融震盪有可能發展至另一次金融危機。在現時人心虛怯的情況下，美國聯儲局若開始傾向收緊，這樣很大機會對目前的資產市場(尤其股市)構成沉重壓力。這雖然是有利黃金，但是問題是市場對傾向收緊的第一階段反應很大機會是美元上升而對黃金構成壓力。因此，在目前的金融環境下，美國暗示收緊是否對黃金構成支持仍然要視乎歐美股市是否進一步下跌。

黃金有機會進一步調整。雖然昨日黃金早段的上升曾經升穿4小時圖中200小時移動平均線，但是始終尚未突破1226美元(由1238美元至1190美元的76.4%反彈水平)而再次收低，這樣顯示目前黃金仍然是處於由1238美元開始的反覆調整走勢。因此短期上方阻力為1209美元，進一步調整有機會下試1178美元(由1142美元至1238美元的61.8%調整水平)。

黃金4小時圖