上周英國國會表決脫歐，為市場帶來口袋裡的風波，最終脫歐期限延期，英鎊急升帶動美匯轉弱，令黃金借勢突破1300美元的心理阻力區間。本周的焦點將是美聯儲的議息會議，雖然投資者已預期本次議息將不加息，但市場估計委員們將進一步傾鴿派，支持近日股市上揚 。事實上，上次議息委員們已認為年內的縮表將暫停，已引發市場的想像，加上近日美國的就業資料及部份經濟資料表現參差，美聯儲主席鮑威爾勢進一步放鴿穩定經濟，更不排除有減息可能。根據利率期貨顯示本年底的減息機會率升至逾30%，投資者自然期待鮑老立場進一步偏鴿。

美國的經濟究竟如白宮所一直強調的「持續向好」或是如市場所認為的要減息助一把呢?現時仍是未知之數，但美聯儲年內難以轉鷹卻是事實。另一方面，全球經濟增長已見明顯阻力，國際貨幣基金會(IMF)已兩度下調全球的經濟增長預測，歐洲央行及中國市下調經濟增長預測，企業營利進一步受壓，股市估值似乎高處不勝寒。如全球央行出手救市放水，則資金大舉投向市場引發通脹，黃金將發揮對抗通脹的作用，貨幣之皇將重現，有利金價上升。如央行坐視衰退風險，如2008年的美聯儲般，則全球金融系統出現系統性風險，避險情緒將推高金價，黃金又可發揮避險作用。

從這般看來，無論央行的行動如何，金價向上的中長線走勢仍難改變，這就可解釋去年央行們大舉購入黃金的動機了。從觀察所得央行的買入價位應該介乎1250至1300美元附近，如金價於短期內因市場情緒波動跌入此區間，投資者不妨跟隨央行們做多作中線佈署，靜候的黃金大爆發。

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