12月5日 晚盤實戰建議

貿易戰暫停 美匯回吐金價升

昨晚美國股市急挫，因投資者認為中美貿易戰只是短暫休戰，而美國總統特朗普的態度明顯未有放軟的跡象，中美貿易戰最終達成共識的機會甚低，帶動避險情緒升溫，資金流出股市，流入金市，金價一度挑戰1240美元的目標大關。

此外，昨晚美國國債出現倒掛現象，為2007年金融海嘯後首次。昨晚2年期及5年期債息、3年期及5年期債息均出現倒掛跡象，反映資金湧入較長期國債避險。投資者沽售短債，以致短期國庫券孳息率較長期為高，並出現孳息倒掛現象。債息出現初步倒掛預示市場估計美聯儲將放慢加息步伐，美國將陷入經濟衰退。

一般來說，債息倒掛一般指2年期債息高於10年期債息，反映短債資金大幅流出，並可能出現金融系統性風險，打擊市場的流通性，而有關的訊號市曾於97年金融風暴及2008年金融海嘯前出現，可信性甚高。如美國出現衰退，美匯將限制美匯的升幅，美聯儲或最遲於明年下半年停止加息，有利金價大幅反彈。

另一方面，英國國會開始就脫歐協議進行辯論，英鎊滙價反覆，現時英國國會有很大機會不通過脫歐協議，為全球金融市場帶來不穩定因素，有利金價反彈。

金價受惠近日美聯儲高層放鴿的言論，本周一達拉斯聯儲銀行總裁卡普蘭(Robert Kaplan)表示，美國在2019年將難以保持當前的經濟擴張速度，繼續加息存在風險，聯儲局應該耐心等待；上周五明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡裏(Neel Kashkari)甚至公開表態稱聯儲局應暫停加息。加上早前主席鮑威爾的鴿派觀點，市場已下調明年加息的次數。若聯儲局在12月加息後再度釋放鴿派言論，有望為金價提供上行動力。

技術上，金價正挑戰1240美元、周線圖保力加通道頂部的阻力，如美匯出現技術反彈，金價有受壓的可能。現時金價正於1235美元作短線整固，投資者應於1230美元附近候低吸納，中線上望1280/1300美元的目標。

原油方面，油價受惠早前加拿大減產的消息突破10天線阻力，現時正憧憬本周油組會議的減產結果。有消息指油組和非成員國將減產130萬桶，貼近市場預期的減產幅度。但昨晚沙地阿拉伯能源大臣法利赫(Khalid al-Falih)稱，現時斷定石油出口國組織與其他主要產油國一定達成減產協議是言之尚早，以及俄羅斯拒絕大幅減產，兩大不明朗因素為油組會議蒙上陰影。

今早伊朗總統魯哈尼(Hassan Rouhani)再度揚言阻斷波斯灣地區的國際石油供應。魯哈尼發表電視講話，強調伊朗正在出口，並會繼續出口石油，美國應該了解到他們不可能阻止伊朗石油出口。他警告，如果伊朗在美國制裁壓力下，無法輸出石油，那麼波斯灣地區的石油出口亦將會受阻。有關的言論明顯威脅將封鎖霍爾木茲海峽，影響中東產油各國的海路運油。現時油價有大幅反彈的條件，只要油價守穩50及52美元的支持，可上望55美元的阻力區。投資者應維持逢低多的策略。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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