“法國脫歐”疑雲四起 黃金不懼強勢美元坐守1230

國際現貨黃金週三(2月8日)亞市盤初在1230美元上方盤整。週二(2月7日)由於歐元受德國工業數據疲弱和法國大選前緊張情緒拖累下跌，美元指數大幅反彈，一度拖累金價下探1228美元，但隨後金價展現韌性收窄跌幅，最終守住了1230美元水準。不過，近期全球央行買入黃金的步伐有所放緩，可能令金價失去一定的需求支撐。

由於週二公佈的數據顯示，受制造業和建築業產出疲弱拖累，德國12月工業生產錄得近八年來的最大月度跌幅。同時，投資者擔心極右和歐元懷疑者的候選人勒龐(Marine Le Pen)在法國大選之前佔據上風，歐元/美元週二錄得今年來最大的跌幅。

受到歐元走低的提振，衡量美元兌一攬子貨幣的美元指數週二上漲了0.73%至100.64；現貨黃金週二紐約時段曾一度承壓跌至1227.88美元/盎司的日內低位，但隨後收窄跌幅，並最終收在1230美元上方。

(黃金30分鐘)

此外，週二美國公佈的強勁貿易帳表現亦助美元一臂之力。因出口升至逾一年半高點，增幅大於進口，美國12月貿易逆差下滑幅度大於預期。

美國總統特朗普(Donald Trump)政府針對七個以穆斯林為主的國家公民的入境禁令引發爭議，近期推高作為避險資產的美元和黃金，但週二市場將焦點轉向歐洲。

ICBC Standard Bank貴金屬策略負責人Tom Kendall稱，“我們需要記住，特朗普提出的所有問題對美元都有利有弊，歐洲的局勢也同樣重要。”

隨著法國保守黨候選人菲永(Fran?ois Fillon)遭遇醜聞的困擾，極右翼政黨“國民陣線”領導人勒龐眼下被視為總統寶座有力的競爭者，這使得法國離開歐元區的風險提升。

勒龐上在週末的競選演講中重申了“國民陣線”有關推動法國退出歐盟、北大西洋公約組織(NATO)、並恢復法郎作為該國官方貨幣的承諾。她同時也承諾，將就法國的歐盟成員國地位舉行公投，呼應法國“拋棄”歐元，並大幅削減移民。

根據海外知名財經媒體MarketWatch，勒龐在針對首輪投票的民調中領先，但距離贏得多數票仍有差距。這也意味著，她將在5月7日舉行的決選投票中與對手“決一死戰”。

儘管勒龐預計將在首輪投票中勝出，但外界依然預期，中立派人士將在第二輪投票中投向其競爭對手，可能是前經濟部長、中左翼候選人Emmanuel Macron。根據最近的民調，Macron可能在第二輪投票中以65%對35%的宣誓優勢戰勝勒龐。

Berenberg首席經濟學家Holger Schmieding在一份報告中寫道：“法國總統競選已經出現許多意外。因此我們需要密切關注這一尾部風險，即極右翼領導人勒龐可能在近贏得總統大選。”

中國央行連續三個月暫停購金 金價後市如何走？

根據週二的數據顯示，中國央行1月連續第三個月維持黃金儲備規模不變，這恐怕會令金價失去一定的支撐。另外，近期多位美聯儲決策者發表鷹派言論，並未排除3月加息的可能性，令金價近期的漲勢面臨一定的風險。

據中國央行的數據，1月末黃金儲備報5924萬盎司，連續第三個月維持不變，創2015年公佈黃金儲備跳漲57%以來的最長持續期。另外，俄羅斯上月表示，俄羅斯12月末黃金儲備報5190萬盎司，近兩年來首次維持不變。

全球央行2016年降低了買入黃金的力度。世界黃金協會(WTC)上周表示，全球央行黃金淨買入量下降33%，至淨買入384噸，創2010年以來最低水準。該協會以中國為例表示，央行黃金購入減緩、賣出增加可能部分歸咎於外匯儲備的壓力，對外匯儲備的管控變得尤其有挑戰性。

由於在美國總統特朗普就職，顛覆了貿易、移民等各項政策後，投資者蜂擁至避險資產，金價1月份上漲5.5%，創7個月最大漲幅。中國1月末外匯儲備稍低於3萬億美元，降至2011年初以來最低水準。

同時，繼上周五三藩市聯儲主席威廉姆斯之後，2017年FOMC票委、費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)是第二位美聯儲官員公開表示3月會議應該考慮升息。

永豐金融集團的研究主管Mark To表示，美國將進一步加息對黃金也是一種擔憂。

ICBC Standard Bank的Kendall也對黃金的潛在反轉提出警告，自12月中旬以來黃金已上漲了10%。他稱，“當特朗普的推特離開移民話題，談及美國經濟刺激政策的時候，預計黃金的上漲將會受阻。”

不過，道明證券(TD)週二表示，特朗普執政的前兩周對市場指導意義明顯，他馬不停蹄地簽署行政命令兌現競選的承諾，包括限制穆斯林難民，在墨西哥邊境造牆和指責貿易夥伴操縱匯率。

道明證券稱，再考慮到近來弱勢美元和共和黨控制的國會不會很快通過特朗普的政策，黃金突破1220美元並不意外。美聯儲現在不願意給出加息的具體時間，因此市場可能開始質疑點陣圖，使特朗歐交易降溫。近期的區間可能是1198-1225美元，在風險愈加明顯時進入1250-1264美元區間。

亞洲經紀商Marex Spectron機構金屬銷售主管Matt France認為，最近黃金兌歐元、日元、英鎊或美元都是升值的。“這是真正的將黃金作為避險資產進行重新配置，而不單是對美元交易的一個反應。但是，短期內有下跌的風險，因為一些技術上的阻力位變得模糊，很多抄底者願意在此點位交易。”