特朗普吹起“避險之風” 黃金漲聲響起直逼1220

國際現貨黃金週一(1月23日)亞市盤初延續隔夜漲勢，並觸及1217.81美元/盎司的近兩個月高位，逼近1220美元水準。上周五(1月20日)因美國總統特朗普(Donald Trump)在就職演說中高舉民粹主義大旗，打壓美元下跌，並刺激避險情緒升溫，金價受避險買盤的提振小幅走強。本周市場將密切特朗普政府的經濟刺激計畫細節，同時週五美國將公佈去年四季度的GDP數據，料將引發市場不小的波動。

特朗普上周五(1月20日)正式就職美國總統，但他在就職演說中高舉民粹主義大旗，承諾將遵循“美國優先”的政策，雖然也言及會興建道路、鐵路等基礎設施，但“實錘”不足，令部分投資人擔心財政刺激措施可能會被押後，美元也因此承壓轉跌。

特朗普的上臺頗具爭議，尤其是他對於非法移民、墨西哥族裔以及穆斯林此前的言論引起美國部分人士的激烈反對。據悉，在上周五就職典禮進行之際，華盛頓市區的反特朗普抗議活動爆發衝突，凸顯美國國內分裂的嚴重程度。

特朗普發表就職演說之後，美元指數持續下跌，至101關口下方。美國國債收益率小幅下跌；現貨黃金則受到支撐，進一步觸及1215美元/盎司的日內高位。同時，現貨白銀當天亦收漲，最高觸及17.16美元/盎司。

 (黃金30分鐘)

匯豐證券首席金屬分析師James Steel稱，“特朗普在就職演說中高舉民粹主義大旗，促使投資者擔心其實施貿易保護主義政策。我認為他提及的一些民粹主義問題支撐了金價。”

不過，近期公佈的美國就業、樓市和工廠數據均優於預期，強化了美國經濟足夠強勁能夠支撐升息的觀點，但金價對此沒有理會。美國費城聯儲主席哈克上周五稱，如果就業市場進一步改善，通脹向聯儲2%的目標前進，他預計今年將升息三次。

眼下美國總統特朗普將迎來他走馬上任的第一周，他執政下的政府經濟刺激計畫細節可能成為主要經濟事件。特朗普此前曾經承諾的包括對奧巴馬醫改、國家貿易政策、減稅以及基礎設施支出的改革，雖然國會可能讓這些計畫縮水。

本週五(1月27日)市場也將公佈美國去年GDP增長的初步讀數。我們會看到特朗普從奧巴馬手中接過的美國經濟狀況怎樣。當前外界預期美國2016年第四季GDP環比年率料為增長2.2%，低於第三季3.5%的增速。

義大利裕信銀行(UniCredit)美國首席分析師Harm Bandholz認為，財政刺激舉措的影響會在2017年末顯現，但稱隨之而來的風險是，消費增長提升進口，從而引來要求實行不利經濟增長的貿易保護政策。

據過去一周的調查，特朗普若堅持其保護主義承諾，則可能成為美國經濟增長所面臨的最大風險。IMF總裁拉加德表示，美國新一屆政府的保護主義政策可能對經濟造成負面衝擊，抵銷掉刺激措施的正面效果。

另外，英國已確認其首相特蕾莎梅將於下周訪美，屆時這兩大處於世界舞臺中央的兩大巨頭的碰面或將給市場帶來新的震盪動力。

市場看漲情緒爆棚 對沖基金連續第二周押注上漲

據彭博社上周五公佈的調查結果顯示，在特朗普就職典禮之前存在不確定的情況下，黃金交易員與分析師看好下周金價走勢，為連續第四周看漲，創下8月以來最長看漲紀錄。在接受調查的19位交易員與分析師中，12人（63%）看多，6人（32%）看空，1人（5%）看平。

與此同時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至1月17日當周，對沖基金和基金經理增再次持Comex黃金淨多頭頭寸，此前淨多倉連降8周。

具體數據顯示，COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加5536手，至59936手，為至少逾四周最高水準。隨著美元走軟，特朗普政策不確定性增加，投機客增持黃金淨多頭頭寸。

CMC市場首席分析師Colin Cieszynski表示，“我看漲下周黃金。黃金從底部反彈之後有所停頓，我認為這是一個上漲途中的休息，尤其在美元走強的情況下。隨著特朗普正式就是美國總統的第一周，政治風險和不確定性將會增加，他將會制定一些命令和政策宣言，奠定其總統基調，這可能會引發資本回歸到避險資產如黃金和日元等。”

McEwen Mining首席執行官Rob McEwen在接受採訪時稱，他對2017年黃金走勢很樂觀，理由恰恰是特朗普的經濟和稅收計畫。“我預期人們開始看到再通脹經濟的跡象了，他們可能開始說‘或許我應該弄點黃金、白銀或其他實體資產了’。”

Phoenix期貨和期權總裁Kevin Grady表示，“我認為美元仍是關鍵。一旦特朗普入主，他將會打壓美元。”他認為，新任特朗普在採取其他措施前會用這個方法來努力幫助美國貿易。實際上，特朗普最近的言論已經在打壓強勢美元了。

Price Futures集團高級分析師Phil Flynn也認為，美元在特朗普的有關言論下將會進一步下跌，表明這位新總統希望從外匯市場獲得“就職禮物”。Phil Flynn還認為，由於中國GDP數據強勁，中國新年將至，以及對本國貨幣的擔憂等，將會提振實物黃金的需求“實物黃金的需求應該會很強勁。”

法興銀行金屬分析師Robin Bhar認為黃金將會盤整，直到市場明確特朗普的政策之後，此前，特朗普曾表示有意減稅和增加財政開支。“他會對計畫作出詳細解釋嗎？那個將對黃金是關鍵的。”