美元叩謝耶倫大恩 黃金敗退1200或遭女王雙殺

國際現貨黃金週四(1月19日)亞市盤初在1203美元/盎司附近窄幅震盪。週三(1月18日)因美國通脹等經濟數據表現靚麗，且美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)鷹派的發言推動美元兌一籃子貨幣反彈，金價當天紐約時段下跌，最低觸及1202美元/盎司。週四除了有歐洲央行的利率決議外，耶倫也將二度登臺發表講話，這恐怕將令金價1200美元的關口支撐面臨考驗。

週三公佈的美國經濟數據表現良好，隨著油價攀升，美國通脹在12月走高，12月CPI月率上升0.3%，年率則增長2.1%，為2014年6月來最強水準。同時，工業產出增速提升至0.8%，也超出市場預期。更加重要的是，美聯儲褐皮書顯示，多數地區聯儲稱就業市場較緊或者正在收緊，從而加劇了物價壓力和薪資增速。

美聯儲主席耶倫週三(1月18日)在三藩市的聯邦俱樂部發表講話稱，美國經濟正在接近央行充分就業和物價穩定的目標，為美聯儲提供漸進加息的依據。

聯邦公開市場委員會(FOMC)決策者們在12月會議加息至0.5%-0.75%，也是一年以來第一次上調利率目標範圍。同時最新的“點陣圖”中位數顯示，他們今年可能要加息三次、每次25個基點。耶倫稱，“我和我大部分的同事”上個月預計，到2019年底之前，基準利率要“一年上調幾次”。

但她也強調，儘管應該逐漸降低貨幣政策的支持力度，但下一次加息的時機將取決於未來幾個月經濟如何發展。

美國靚麗的經濟數據公佈後，美元指數逐步反彈至101關口上方，現貨黃金則跌破1210美元，並在耶倫講話後進一步觸及1202美元/盎司的日內低位。

 (黃金30分鐘圖)

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo指出，耶倫的言論與美聯儲今年加快加息的立場一致，這樣的背景利好美元。

凱投宏觀(Capital Economics)分析師Simona Gambarini表示，“我們預計美聯儲將會以更快的速度升息，對已開始攀升的通脹壓力作出回應。特朗普新政可能導致通脹更快速地攀升——這在很大程度上取決於有哪些財政政策被落實。”

“美元給黃金帶來一定的壓力。”券商RJO Futures的高級市場策略師Eli Tesfaye表示。

值得注意的是，耶倫週五(1月20日)淩晨09:00將再次於斯坦福大學經濟政策研究所就“經濟前景和貨幣政策行為”發表講話。同時，週五特朗普也將舉行總統的就職典禮，此前他的團隊希望通過減稅、基礎設施投資和調整監管等政策來將經濟增速提升至每年3%至4%。自上次衰退在2009年中結束以來，美國經濟平均年度增速約為2%。

當前美聯儲決策者們正在為可能發生的經濟系統變化做準備。本周早些時候 ，美聯儲理事Lael Brainard表示，當經濟接近充分就業且通脹率接近2%的時候，實施會影響總需求的財政擴張政策，“相對更容易帶來利率的上升”。

另一方面，週四還有一大重磅事件——歐洲央行貨幣政策會議。外界預期本次會議不大可能進行任何政策調整。根據最新調查顯示，分析師一致表示，繼預定4月削減購債規模後，歐洲央行下一舉措，將是進一步降低量化寬鬆(QE)規模。

黃金真的觸頂了？

截至週二(1月17日)，備受關注的金價追蹤GLD ETF在過去15個交易日在13日中錄得上漲，為2011年夏天以來首次。

自2016年中期觸頂以來，金價急劇下降，特朗普大選和美聯儲升息為金價跌跌不休的兩大顯著催化劑。這兩大事件導致美元飆升，收益率上升，這兩者對黃金來說都是壞消息。繼7月份在近1380美元/盎司見頂之後，12月中旬黃金跌至1130美元/盎司以下。

由於市場重新考慮特朗普的政策議程具有不確定性，加之英國“硬脫歐”的計畫，今年以來金價受避險情緒的支撐已經累計攀升了5.2%。

不過，工行旗下標準銀行分析師Tom Kendall通過電郵表示，“我們預期金價可能出現大幅回調走勢，時間點可能在特朗普就職和中國春節長假結束之間”

位於墨爾本的澳大利亞國家銀行(National Australia Bank)經濟學家Vyanne Lai認為：“因為市場對脫歐的擔心，以及特朗普政策的模糊不清的憂慮，黃金最近出現了上漲。但大家認為，2017年美聯儲(FED)加息提速將是促使金價下跌的重要因素。”

Lai說，本季度，因特朗普就職以及中國的禮物季，黃金價格可能還是繼續上漲。但是，“長期來看，黃金已駛入下降通道。”

德意志銀行財富管理(Deutsche Bank Wealth Management)全球首席投資官Christian Nolting週三(1月18日)在新加坡表示，由於美元強勁的前景，以及美國通脹未持續大幅走高，該行並不看漲黃金。