特朗普“澆滅”美元多頭熱情 耶倫接棒再成市場焦點
由於週三(1月11日)美國侯任總統特朗普(Donald Trump)的記者會上並未提及其對經濟政策的主張,令原本滿懷期待的美元多頭大失所望,美元兌一籃子主要貨幣當天逆轉稍早升勢,並跌至一個月低位,黃金價格則順勢大漲逼近1200美元的整數關口。隨著特朗普記者會行情的落幕,目前金融市場關注的焦點已經轉向週四(1月12日)美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)和其同僚的講話,料將給予市場有關2017年加息的進一步指引。
特朗普週三在其當選以來的首次記者會上表示,美國必須讓制藥行業重新回到美國。制藥公司對藥品收取高價是“未受到懲罰的謀殺”,將對將業務轉移至美國以外,逃避懲罰的企業徵收重稅。
同時,特朗普還在記者會上駁斥了有關他與俄羅斯關係親密的報導,並表示他與俄羅斯並無借貸或商業交易關係。此外,他還指責美國情報機構的做法讓人想起納粹德國。
週三紐約時段,美元指數在記者會前觸及一周高位102.950,但在記者會後跌至12月14日以來最低101.280,墨西哥披索兌美元觸及紀錄新低22.0440。而與此同時,美股由升轉跌,美國國債收益率下行,現貨黃金一舉刷新1198.45美元/盎司的逾一個半月高位,距離1200美元的整數關口僅一步之遙。
(美元指數30分鐘)
BK Asset Management董事總經理Kathy Lien稱,“市場對特朗普沒有具體談到財政支出計畫的細節感到失望,”
豐業銀行策略師Eric Theoret指出,特朗普記者會開始後啟動的美元拋售在美國國債上漲後進一步升溫,表明大選日以來的上漲勢頭若要持續下去,政策方面必須明朗化。特朗普沒有公佈財政政策的細節,也沒有公佈稅改的細節,這些核心的部分都還沒准備好。
GoldCore研究主管Mark O’Byrne表示,“特朗普的記者會突出了美國政治的不確定性,預示著未來四年不會好過,因其可能將導致地緣政治不確定性增加。如果這種情況持續下去,即將上任的美國總統和情報機構之間的緊張關係可能會影響市場,”他說道,“這可能導致美國股市和美元走軟,黃金市場將迎來新的避險買盤。”
Secular Investor研究主管潘泰利斯指出,特朗普在此次新聞發佈會上並未給很多人留下深刻印象。事實上,有關未來幾個月和幾年時間裏可能出現混亂形勢的擔憂情緒正在慢慢地回到市場上,這對黃金等風險規避資產來說將會帶來正面的影響。
世界銀行(WB)本周表示,雖然特朗普的財政政策可能助力全球經濟,但他青睞貿易保護主義,如果忽略由此產生的風險是不明智的。世行維持今明兩年美國經濟預期分別在2.2%和2.1%不變,其中並未計入特朗普政策方案的預期影響。
美元已是強弩之末?
自特朗普贏得美國大選以來,美元指數累計漲勢高達5%,緣於市場押注特朗普將推出擴張性的財政政策,進而推升通脹和利率。然後,近期投資者對於特朗普兌現競選承諾的擔憂升溫,美元指數持續回調,且進一步脫離早前觸及的14年高位103.81。週四亞市盤初,美元指數延續跌勢,至101.69。
TradingAnalysis.com分析師Todd Gordon認為,美元漲勢恐已接近“強弩之末”。他週一曾表示,“美元在美聯儲開始實現利率正常化背景下一路飆升,但我們正開始看到這一走勢開始枯竭的跡象。”
彭博策略師David Finnerty也撰文稱,美元指數的動能指標MACD相互背離表明,美元的總體看漲勢頭可能正在逐漸消失,而且有可能是近期走弱的前奏。
野村(Nomura)策略師Bilal Hafeez表示,“特朗普政府傾向於貿易保護,可能導致美元/日元走低。預計美元/日元未來數月跌至110,甚至可能更低。”
同時,該行還稱,“由於外界廣泛預計美國將變成貿易保護主義者,對美元是利空,對特朗普的針對目標(墨西哥和中國)也是利空。”
法國興業銀行(SocGen)預計,美元見頂的時間大致會在特朗普(Donald Trump)就職後的99天。該行稱,“儘管很荒謬,但市場已經接受了這樣的觀點,即新總統擅長建立商業信心,因此他也會通過減稅、增加財政開支以及放寬監管等一系列措施提振經濟。在他99天任期這一首要關卡結束後,我們將會看到市場的反應。”99天後將是4月29日,這是法國第一輪總統競選的前一天。
耶倫接棒市場焦點 歐洲央行紀要惹矚目
隨著特朗普記者會的落幕,金融市場的焦點無疑轉向了美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)北京時間週五(1月13日)早上08:00在全國教育界人士網路直播會議的講話。同時,週四晚間還有五位地區聯儲主席將登臺亮相,包括達拉斯聯儲主席卡普蘭、聖路易斯聯儲主席布拉德、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特、費城聯儲主席哈克以及芝加哥聯儲主席埃文斯,料將對美聯儲今年加息路徑提供進一步指引。
實際上,近一周以來已經有多位美聯儲官員發表了自己的觀點。但在已經發表講話的鷹派或鴿派官員中,幾乎清一色都支持2017年進一步加息2-3次,甚至還希望加快步伐,這料對美元提供支撐。
波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)週一敦促加速升息,並建議削減聯儲資產負債表規模。他警告稱,2017年加息步伐太慢可能損害正在進行中的經濟復蘇;亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)週一也指出,美國經濟從危機中復蘇的進程已“基本完成”,仍然預計聯儲將以漸進式步伐加息,並傾向於認為2017年加息兩次。
去年12月美聯儲曾宣佈加息25個基點,同時在最新的“點陣圖”(利率預期)中,決策者將對2017年的加息次數由去年9月的2次上調至3次。美聯儲12月會議紀要顯示,決策者在其預測中已開始考慮政府增加財政刺激的可能性。這預示今年升息次數可能多於美聯儲目前預計的三次。
上周五克利夫蘭聯儲主席梅斯特曾表示,美國基本處於充分就業狀態,2017年加息3次是合理的。同期,芝加哥聯儲主席埃文斯、費城聯儲主席哈克以及達拉斯聯儲主席卡普蘭均表示進一步升息合理。
富國銀行(Wells Fargo)匯率策略師Eric Viloria表示,“美聯儲的想法似乎變了,去年12月調高了點陣圖,而過去一年基本上是下調。這暗示美元將迎來一個升值階段。”
但Viloria也提醒道,“美元進入典型的長期週期已經很長時間了,因此我認為今年可能再漲一些,但也不能排除在這波上漲之後出現轉捩點的可能性。”
此外,本週四(1月12日)歐洲央行將公佈12月會議紀要,巴克萊資本(Barclays Capital)預計要重點將在於對減少量化寬鬆(QE)決定的討論、2018年QE的速率以及管委會對通脹前景的觀點,尤其是核心通脹方面。
瑞銀集團(UBS)則表示,在歐洲央行12月貨幣政策會議上,降低月度購債規模的鷹派行為與歐洲央行的鴿派言論並肩齊驅,該行表示如果有需要將會擴大QE,且暫時並未考慮削減計畫,市場可能需求很多線索來穩固鴿派論調。