特朗普明日首亮相市場緊張 黃金漲勢能否持續？

現貨黃金週二（1月10日）升至一月高位，美市盤中最高上探至1190.46美元/盎司，美元則陷入下跌之中，週三特朗普將召開新聞發佈會。市場高度關注特朗普的開支計畫，這也是特朗普在去年11月份總統大選中出乎意料獲勝之後的首次公開講話。日內公佈的美國數據有喜有憂，美國11月批發庫存繼續攀升，創2014年11月來最大增幅；紅皮書研究機構(Redbook Research)週二(1月10日)公佈的報告顯示，1月7日當周美國連鎖店銷售年率增長0.9%，之前一周為增長2.4%。

週二美元下跌，截止發稿，美元指數下跌0.26%，報101.70點。美股週二上漲，道指上漲0.29%，報19945.82點；標普500上漲0.26%，報2274.84點；納指上漲0.36%，報5551.57點。週二原油下跌，美油指數下跌0.96，報51.46美元/桶。

在政治和經濟不確定狀況下，黃金作為替代投資品獲益於市場避險情緒的提升。上週末英國首相特蕾莎.梅表示對英國“硬”脫歐的表態引發了市場的擔憂情緒；而週三特朗普的首次公開亮相也讓市場有所緊張。分析師稱，隨著美元的回調，美債收益率的下跌及避險情緒的回升等對黃金都形成了有利條件。再加上1月中國農曆新年即將到來，實物黃金的需求有所回升，這對黃金也是支撐。但也有分析師表現，黃金最近的走強將是短暫的。在美聯儲今年三次加息預期的情況下，黃金仍然承受著較大的壓力。世界最大的黃金ETF，SPDR持倉週一繼續減少1.06%至805.00盎司。自美國11月份大選之後，持倉已經減少了15%。從技術面看，1200一線仍是重大阻力位，若無特大利好出現，黃金多頭要突破此價位困難較大。

美國11月批發庫存繼續攀升 創2014年11月來最大增幅

美國商務部(DOC)週二(1月10日)公佈最新數據顯示，美國11月批發庫存表現好於預期，但批發銷售則遜於預期和前值，表明庫存投資再次支撐2016年第四季度的美國經濟增速，不過銷售疲軟可能造成一定拖累。

具體數據顯示，美國11月批發庫較前月增長1.0%，預估為增長0.9%，10月為增長0.9%。

(美國批發庫存月率)

批發庫存數據是評估製造過程中第二階段的銷售和庫存實際狀況。批發庫存可能改變總庫存狀況將影響GDP的預測。該數據是被用來計算GDP總量的重要組成部分。

同時公佈的美國11月批發銷售月率顯示增長0.4%，預估為增長0.5%，前值為增長1.4%。

此外，美國10月批發庫存較去年同期增長1.4%。

由於銷售增幅小於庫存，美國11月庫存/銷售比為1.32個月，高於10月的1.31個月。

路透點評美國11月批發庫存數據稱，美國11月批發庫存錄得略微上漲，此次漲幅為2014年11月以來最大上漲幅度，表明庫存投資再次支撐2016年第四季度的美國經濟增速；製造業庫存11月為連續第二個月錄得增加；此後公佈的零售庫存數據或將更加可以解釋庫存總投資對美國第四季度經濟增速的提振作用。

美國1月7日當周紅皮書連鎖店銷售年率增長0.9%

紅皮書研究機構(Redbook Research)週二(1月10日)公佈的報告顯示，1月7日當周美國連鎖店銷售年率增長0.9%，之前一周為增長2.4%。

更多數據顯示，1月7日當周美國紅皮書商業零售銷售月率下降3.1%，之前一周為增長1%。

(美國紅皮書連鎖店銷售年率走勢圖)

該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發佈，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

後市展望

ABN AMRO商品策略師 Georgette Boele表示，美元走弱，美債收益率降低以及避險情緒的回升都對黃金形成了支撐。“明天特朗普即將召開會議，市場對此有所緊張。”但這種情緒將是短暫的，因美聯儲年內將會加息三次，對黃金上漲仍是阻礙。

Marex Spectron的貴金屬主管David Govett認為，中國新年對黃金的強勁的實物需求對金價也是支撐。“黃金看似在1月份會有所好轉，中國農曆新年即將到來，實物黃金需求有所回升，特朗普就任後的不確定性也導致投資者開始購買黃金。”

福四喜國際(INTL FCStone)稱，歐洲不穩定性加劇和亞洲實體需求可能導致黃金在2017年的表現可能比很多分析師預期中更好。該機構在週一(1月9日)發佈的月度商品預期中寫道，黃金全年的區間在1050-1400美元/盎司。

花旗研究(Citi Research)質疑黃金是否能夠保持住最近的上升動能，其自從12月中旬以來已經反彈約4%。

該行稱，黃金在近段時間因空頭回補和投資者抄底而反彈，不過前進勢頭也許無法在第一季度後延續。

雖然很多市場參與者將美聯儲(FED)12月會議紀要解讀為鴿派，但是花旗分析師認為美聯儲清晰地闡述了鷹派的立場。

花旗表示堅定地站在多美元陣營，特朗普的跨境稅務調整政策也是另一個看多美元的理由。

在這樣的背景下，花旗指出美元企穩可能在近期支撐黃金在1150-1200，隨後將跌至1100-1140。

北京時間00:36，現貨黃金報1187.63美元/盎司，上漲6.93美元，漲幅0.59%。

（現貨黃金日線圖）