黃金方面：近期，特朗普的一系列動作加劇了地緣風險，避險情緒持續升溫。與以往不同的是全球格局正在重塑，其中還包含美國信用受損等影響，推動金價持續上漲。

另一方面，市場預期美聯儲在2026年下半年將迎來降息，通脹的風險仍然存在。自2025年8月底以來，黃金上漲的幅度已經超過50%，當時正值美聯儲主席鮑威爾釋放降息的信號之時。

智昇研究黃金高級分析師歐文認為，疫情後各國債務壓力不斷增大、美國信用受損和通脹上升的壓力推動黃金持續上漲。

技術面：黃金周線月線均為多頭趨勢，日線六連陽。小時圖來看，黃金上漲強勁且連續，近三周連續上破多重整數關口。日內關注5032美元的多空分界線。

原油方面：地緣方面，近期中東摩擦略有升溫。美國宣佈對伊朗相關實體及油輪實施新一輪制裁，同時美國官員披露美國航母群已經抵達印度洋。伊朗官員則表示伊朗武裝力量已經進入全面戒備的狀態。中東地緣摩擦存在進一步升級的可能，供給中斷的擔憂為油價提供支撐。

EIA繼續小幅上調對2026年全球原油及相關液體產量的預測，較2025年上升139萬桶/日；從需求端看，EIA下調對2026年全球石油需求增速的預測，預計將較2025年12月份預測值下調9萬桶/日。供需兩端供給過剩的風險不利於油價上行。

技術面：日線上，近期行情震盪上行，整體維持強勢。形態上看，行情有望進一步上行調整前期高點。指標上看，行情處於20日均線上方運行，多頭佔優勢。日內關注下方60美元一線支撐情況。

美元指數：美國商務部部長表示，美國2026年第一季度GDP增速將超過5%，今年年底將達到6%，是2021年年底以來的最快經濟增速。同時還表示“大而美”法案將刺激美國經濟，消費者可以得到更多退稅增加可支配收入。

在2025年年底連續降息三次之後，投資者普遍預計本周議息會議不會降息，根據芝商所的“美聯儲觀察”顯示，此次降息的概率僅僅4.4%。

技術面：美元上周自99.46開始回落，跌破99的支撐位後下跌加速，標誌著自12月底以來的上漲結束。日線來看美元在96-100.20區間震盪，下方重點關注96美元一線的支撐，若跌破則將延續空頭趨勢，若不能跌破則繼續保持區間震盪。

日經225方面：日經225多頭趨勢，本月初突破52600之後，維持52000-54500區間震盪，後續進一步上漲的概率大。短線來看，下方關注52000的支撐，日內上方關注53800的阻力。

銅方面：銅價日線多頭趨勢，從小時圖來看，近兩周維持5.64-6.08區間震盪，上周周內下跌幅度放緩，調整即將結束，上漲即將開啟。日內上方關注5.97美元的阻力，下方關注5.65美元的支撐。

1月26日市場速覽：

1、特朗普稱美國將取得格陵蘭島美軍基地所在區域“主權”。

2、美國宣佈對與伊朗相關實體及油輪實施新一輪制裁。

3、美國官員透露美航母打擊群新動向顯示，航母已抵達印度洋；伊朗官員回應稱伊武裝力量已進入全面戒備狀態。

4、美國財政部長貝森特暗示，美方可能會取消部分針對印度的額外關稅。

1月26日重磅數據/事件預覽：

1、21:30 美國將公佈11月耐用品訂單月率。

2、23:30 美國將公佈1月達拉斯聯儲商業活動指數。

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