金融市場彙報：注意美聯儲副主席講話    9月27日    

重要新聞：

美國首場總統大選辯論結束，市場認為美國民主黨候選人希拉裏表現較共和黨候選人特朗普更勝一籌。外界認為希拉裏及特朗普皆支持美元貶值，但市場擔心若特朗普贏得大選，可能讓美國經濟面臨更大的負面衝擊，更不利美元。因此大選辯論結束後美元並未出現明顯變動。

美國8月新屋銷售驟降，但市場大趨勢仍然向好。美國商務部週一報告，8月新屋銷售較上月驟降7.6%，經季節性調整後年率為60.9萬戶。新屋銷售同比增長20.6%。7月新屋銷售年率被上修5,000戶，至65.9萬戶，為2007年10月以來最高水準。數據公佈後，房屋建築商股價多數持穩，表現強於大盤。

明尼亞波利斯聯儲總裁稱，美聯儲上周維持利率不變是正確之舉。美國明尼亞波利斯聯儲總裁卡什卡利週一表示，美聯儲上周決定維持利率不變是“正確之舉”，因為通脹率依然較低，而且有更多工人回到勞動力大軍。此外，達拉斯聯儲總裁柯普朗則表示，若美聯儲在上周會議上升息，他也沒有意見。柯普朗稱不那麼擔心美國經濟過熱，稱就業市場還有向好空間。更讓他擔心的是低利率可能導致經濟中的“扭曲現象”。

歐洲央行總裁德拉吉稱，經濟失衡有“動搖”歐元區的風險。歐洲央行高層週一表示，內部經濟失衡有動搖歐元區的風險，敦促各國政府在尊重歐盟規定的情況下承擔起幫助刺激增長的責任。歐洲央行總裁德拉吉和執委科爾也承認，歐洲央行低利率和印鈔等超寬鬆貨幣政策有局限性。德拉吉在歐洲議會表示，“在我們的經濟和貨幣聯盟中，經濟治理框架對防範經濟失衡至關重要，失衡存在動搖歐元區的風險。”科爾在另一場合表示，若歐元區各國政府未能發揮自己的作用，歐元區則有長期陷入低增長和低利率的風險。

市場重點：

昨日黃金維持在近日的高水準反覆上落。現貨黃金主要在1332美元至1341美元之間波動。黃金維持上落主是投資者觀望今早美國首場總統大選首場辯論。不過，辯論結束後並未對金融市場產生明顯的影響。短線市場重點轉移至今晚美聯儲副主席費舍爾發表講話。

市場關注美總統大選辯論顯示市場並沒有焦點。雖然在11月美國總統大選將會是環球金融市場另一焦點，但是實際上今早的總統大選辯論並不是太重要。因為通常這樣的辯論會主要是表現技巧的比較，看誰的表達能力更吸引觀眾，實際辯論會上的政策內容未必是太重要。同時，在今次的辯論結果是希拉利略為占憂，這對市場的影響不會太大。因為雖然希拉利及特朗普同樣支持美元貶值，但是過去特朗普貿易保護主義的言論令市場憂慮一旦他當選美國總統，這有可能不單只對美國，對環球經濟會構成沉重的影響。不過，就算在今次辯論會特朗普占憂，這亦只會對市場產生短暫的影響，因為未來在10月9日和10月19日於不同地區舉行另外兩場辯論會。市場關注今次的辯論會很大程度上反映上周美聯儲及日本央行會議後市場尚未找到另一焦點。

今晚美聯儲副主席講話才是重點。實際上自上周美聯儲會議後，雖然投資者對美聯儲未來加息速度預期有所放緩，但是美元並未出現明顯的下跌而黃金亦尚未出現技術突破。這樣顯示上周美聯儲發放出的訊息仍然較為中性。這樣投資者自然會相當注意本周美聯儲官員的講話，其中中間路線的副主席費舍爾的言論是本周首個值得注意的事件。一是由於他在利率決定具影響力；二是由於他一直被認為是中間路線的決策者，出現任何傾向均會提高投資者對該方向的預期。因此，一旦今晚他的言論是較為傾向未來加息。這是有可能支持美元回升而令黃金受壓。

黃金短線調整壓力未減。昨日黃金在日線圖中的走勢只接近平開平收，顯示短線市場並沒有明確方向。可是，在4小時圖中黃金走勢已經形成超買背馳，顯示短線調整機會較高。因此，一旦黃金調整低於200小時移動平均線，黃金有可能調整至1321美元才回穩。

黃金4小時圖

預期走勢：

倫敦金：1340美元(阻力)－1322美元(支持)，調整。

倫敦銀：19.8美元(阻力)－19美元(支持)，調整。

石油：43.9美元(支持)－47美元(阻力)，上落。

澳元/美元：0.7710(阻力)－0.7590(支持)，調整。

歐元/美元：1.1280(阻力)－1.1080(支持)，調整。

英鎊/美元：1.2930(支持)－1.3080(阻力)，反彈。

紐元/美元：0.7330(阻力)－0.7130(支持)，調整。

美元/加元：1.3100(支持)－1.3300(阻力)，回升。

美元/瑞郎：0.9650(支持)－0.9740(阻力)，上落。

美元/日圓：100.10(支持)－101.70(阻力)，上落。

澳元/日圓：76.20(支持)－77.50(阻力)，回穩。

歐元/日圓：112.60(支持)－113.70(阻力)，回穩。

重要數據及事項：

21:00 美國7月份 S&P/Case-Shiller 綜合20房價指數: 預期: 5.1%, 前值: 5.13%

21:45 美國9月份 Markit 服務業採購經理指數: 預期: 51.2, 前值: 51

21:45 美國9月份 Markit 綜合採購經理指數: 前值: 51.5

22:00 美國9月份消費者信心: 預期: 98.8, 前值: 101.1

22:00 美國9月份裏奇蒙聯儲製造業指數: 預期: -2, 前值: -11

23:15 美聯儲副主席費舍爾發表演說，主題為“為何研究經濟？”

百利好集團研究部董事 黃耀明

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