金融市場彙報：短線觀望氣氛支持黃金穩定    9月20日   

重要新聞：

德國央行警告第三季增速可能放緩，因製造業出口需求疲軟。在一連串表現乏力的數據後，德國央行調降對德國經濟前景的看法，央行指出，德國第三季經濟增速可能放緩，主要是由於製造業出口需求疲軟。德國最近幾個月意外面臨工業生產及貿易數據欠佳打擊信心問題，暗示原本預期經濟增速平平的看法，可能仍然過於樂觀。

英首相特雷莎·梅與美國商界領袖會面，討論退歐後投資。英國首相特雷莎·梅(Theresa May)週一在紐約與包括高盛、IBM及亞馬遜等公司領導人會面，試圖在英國公投意外退出歐盟後安撫投資人。特雷莎·梅稱將會為英國爭取到合適的協議，並稱希望聽到企業表達在英國退歐協商中他們希望能解決的問題。

紐約爆炸案嫌犯被捕，就逮前與警方發生槍戰。一位涉嫌在紐約市引爆炸彈造成29人受傷、以及在紐約和新澤西州安裝其他爆炸裝置的阿富汗裔美國人週一被抓，就逮之前還與警方發生了槍戰。調查人員稱他犯案動機不明。

市場重點：

昨日黃金反覆回穩，現貨黃金由1309美元略為回升至1318美元。黃金回穩是由於臨近美國及日本央行會議前轉趨觀望態度。同時，現時市場一般預期美聯儲將會維持利率不變但聲明中的言論有可能提高12月份加息的可能，另一方面市場亦預期日本央行的貨幣政策方針有可能出現明顯的改變，將之前主要依靠購買債券的方式轉為更側重負利率政策，這樣令美元兌日圓下跌亦對黃金構成支持。

短線觀望氣氛支持黃金穩定。美國及日本央行相繼在今明兩日舉行貨幣政策會議。雖然目前市場主要焦點是放在美聯儲會議結果，但是日本央行會議結果亦不容忽視。因為若日本央行如市場預期，將寬鬆貨幣政策的重點轉為較側重負利率及改變購買債券模式(減少買入長債而增加購買短債提高孳息曲線斜度)，這樣有可能有令短線美元兌日圓下跌而支持黃金回升，可是由於長期孳息率回升提高了未來持有黃金成本，這樣最終會令黃金再次受壓。此外，在這樣的情況下黃金是否會出現顯著的下跌則要視乎美聯儲會議結果。因為在日本央行作出這樣決定的同時一旦美聯儲意外加息，黃金將會受到相當沉重的壓力；其次是若美聯儲維持利率不變但調高未來利率預期，這樣黃金亦會受到壓力。除非美聯儲維持利率不變的同時降低未來利率預期，這樣黃金有可能出現較明顯的反彈，甚至逐步回穩，否則仍然有機會出現先升後跌的情況。因此，在這大變局的前夕，謹慎氣氛是較為支持黃金回穩。

昨日黃金的回升令小時圖中的15小時移動平均線向上與50小時移動平均線交接，這是自9月8日以來首次。這樣顯示短線黃金開始回穩。不過，由於目前黃金仍然是處於日線圖中的50日移動平均線以下，所以整體走勢仍然偏弱，預期反彈近該線位(1324美元)仍然存在一定壓力。因此預期短線黃金維持在1309美元至1324美元之間上落。

黃金小時圖

預期走勢：

倫敦金：1309美元(支持)－1324美元(阻力)，上落。

倫敦銀：19美元(支持)－19.5美元(阻力)，上落。

石油：44.30美元(阻力)－42.90美元(支持)－41.50(支持)，下跌。

澳元/美元：0.7570(阻力)－0.7450(支持)，上落。

歐元/美元：1.1190(阻力)－1.1080(支持)，調整。

英鎊/美元：1.3080(阻力)－1.2920(支持)，下跌。

紐元/美元：0.7350(阻力)－0.7220(支持)，上落。

美元/加元：1.3130(支持)－1.3300(阻力)，上升。

美元/瑞郎：0.9740(支持)－0.9940(阻力)，上升。

美元/日圓：102.10(阻力)－100.90(支持)，下跌。

澳元/日圓：77.30(阻力)－75.40(支持)，下跌。

歐元/日圓：114.00(阻力)－112.50(支持)，下跌。

重要數據及事項：

20:30 美國8月份新屋動工: 預期: -1.7%, 前值: 2.1%

20:30 美國8月份建築許可: 預期: 1.8%, 前值: -0.8%

美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)召開為期兩天的議息會議

日本央行召開貨幣政策會議(至9月21日)

百利好集團研究部董事 黃耀明

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