上周黃金反復上升，現貨黃金由1272美元升至1307美元。黃金上升一方面是由於歐洲央行正式宣佈由三月開始推出量化，整體規模較預期為大，因此支持黃金上升；另一方面投資者觀望上週末希臘選舉結果，這提高了市場的謹慎情緒亦有利黃金氣氛。至於本周市場焦點將會轉移至美國聯儲局會議上。

歐洲事件的支持開始減弱。過去三周黃金由於投資者預期歐洲央行將會推出量化政策及希臘選舉問題令黃金出現明顯的上升。可是，當上周至本周初當事件逐步實現後，黃金升幅開始收窄。這很大程度一方面是由於黃金的上升已經反映了部份事件的影響，另一方面投資者將焦點轉回美國亦是其中因素。

美元回落亦對黃金構成支持。過去三周當黃金出現突破性上升的同時，實際上美元指數亦快速由91水準升至目前的95水準。這樣的同步現象主要是由於歐元兌美元及黃金顯著下跌所形成。現時既然歐洲央行推出量化政策及希臘選舉已經塵埃落定，短線影響很大程度已經反映在歐元匯率上，短線歐元是有可能略為穩定。這樣的情況下，美元與黃金的相反關係將會再次回升。因此，若本周美元出現調整，黃金仍然有機會上試高位。目前投資者主要關注的是在過去幾周環球個別央行的寬鬆行動是否會影響聯儲局對未來收緊的時間。就目前美國的經濟環境而言，聯儲局是不會改變目前收緊的傾向，可是在歐洲及新興市場地區經濟仍然疲弱的情況，美國是有可能推遲開始收緊的時間。因此，若本周聯儲局聲明中開始關注國外問題時，這亦暗聯儲局對未來開始收緊的時間轉趨謹慎。美元是有可能由於這因素而出現調整，屆時黃金仍會受惠。

黃金技術上仍有上試機會。黃金雖然升至1300美元水準時開始反復，但是過去兩周的上升已經突破了周線圖中的50周移動平均線及在日線圖中形成了超買的情況(黃金自去年初開始在日線圖出現超買後均出現先調整後上升的情況)，這顯示黃金仍然有機會再試高位。目前黃金重要支持為1262美元，至於短線支持為200小時移動平均線(1272美元)。黃金在這支援位元以上運行顯示仍然維持由1131美元開始的反彈走勢。至於黃金上方阻力則為1317美元(25月移動平均線)及1330美元(50月移動平均線)。

黃金日線圖