昨日黃金在近期的高水平反復上落。現貨黃金由1279美元升至1307美元後回落至1301美元收市。黃金早段上升主要是由於歐洲央行宣佈由3月起開始量化政策，規模略高於市場預期，因此刺激黃金上升。其後回落很大程度是由於過去兩周黃金的上升已經反映了部分預期。

市場已經反映部份歐洲央行將推出量化政策的部份影響。過去三周黃金由1200美元以上升至1300美元水準的其中因素是預期歐洲央行將推出量化政策，以補充由於美國退市已減少的流動性。雖然歐洲央行未來的量化規模不會大於美國之前的規模，但是最低限度這可以減弱美國退市對環球流動性減少的負面影響。昨日歐洲央行宣佈從3月開始每月購買600億歐元債券後。消息傳出後雖然曾支援黃金升至1300美元水準，但其後開始明顯反復。這很大程度顯示過去三周黃金的上升已經反映了這個預期，因此消息只可以穩定黃金。

黃金升至敏感水平。上周黃金向上突破三角形後，雖然在日線圖中形成了超買的情況，顯示短線調整後有機會進一步上升，可是問題是黃金已經升近月線圖中的50月平滑式移動平均線(1329美元)，因此黃金開始出現反復的情況。因此預期黃金波幅有可能擴大至1329美元至1271美元(200小時平滑式移動平均線)之間。

黃金4小時圖