金融市場彙報：黃金仍會受惠於美元調整    8月1日         

重要新聞:

美國第二季國內生產總值差於預期，美元下跌。上周五美國公佈第二季國內生產總值(GDP)按年增長1.2%，首季環比增長年率被下修至0.8%。另外，第四季增長年率預估第五次被下修，至0.9%。經濟連續三季成長疲弱，表明成長動能大幅放緩，面臨停滯不前的風險。美國第二季國內生產總值差於預期主要是由於庫存近五年來首次回落，而企業投資繼續保持疲弱態勢，抵消了消費者支出強勁增長對經濟的提振。美國達拉斯聯儲總裁柯普朗稱，美聯儲不應對第二季GDP數據反應過度，在考慮再次升息之前需要研究更多的數據。其他美聯儲決策者也強調，考慮到不確定的全球背景可能導致美國經濟成長在未來數年放緩，任何進一步升息舉措都將是謹慎和漸進的。

美聯儲官員強調應謹慎對待升息並稱美國經濟仍面臨風險。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席暨紐約聯儲總裁杜德利今早表示，美聯儲在考慮升息問題時應該保持謹慎，因美國經濟仍面臨風險。他的言論似乎在暗示年底前升息的可能性正在減弱。

歐盟銀行業壓力測試結束義大利西雅那銀行表現最差。上周五歐盟公佈在歐盟銀行業壓力測試中，義大利西雅那銀行( BMPS.MI )、奧地利的Raiffeisen( RBIV.VI )、Banco Popular( POP.MC )以及愛爾蘭的兩家主要銀行表現最差。此次壓力測試旨在清理銀行的資產負債表，以提振銀行業給歐元區經濟提供的信貸。有51家歐元區銀行參加了此次壓力測試，協調機構歐洲銀行業管理局(EBA)上周五稱，測試結果顯示，銀行業需採取進一步舉措完善資本狀況。

日本央行9月將評估刺激政策，重燃直升機撒錢預期。日本央行計畫在9月評估其貨幣刺激計畫，令市場再度預期它可能採取某種形式的“直升機撒錢”做法，為政府刺激通脹的支出計畫印製鈔票。由於三年來大規模貨幣寬鬆計畫效果乏善可陳，分析師認為日本央行總裁黑田東彥所說的“全面評估”政策，可能推動央行更緊密地配合首相安倍晉三。

路透調查顯示7月油組(OPEC)日產量升至3,341萬桶，為開始調查以來最高。一項路透調查顯示，石油輸出國組織(OPEC)7月石油產量有望創近期歷史最高水準。調查顯示，OPEC最大出口國沙特的產量保持在接近紀錄高位，因國內季節性需求增加，且其政策為不以減少供應來提振價格，而是聚焦維護市場份額。

市場重點：黃金仍會受惠於美元調整

上周五美國公佈第二季國內生產總值差於預期令美元下跌，美元指數96.69下跌至95.32，黃金因此再次回升至1350美元水準。短期美元進一步調整的機會相當高，一方面是由於數據雖然顯示美國經濟仍然穩定增長，但是整體趨勢未如預期強勁，這是會令美聯儲對未來進一步加息更為謹慎；另一方面日圓的強勢亦對美元構成壓力。上周日本央行推出的措施明顯未來如市場預期寬鬆，日圓明顯轉強。雖然本周投資者將會關注日本首相安倍晉三公佈價值28萬億日圓的刺激經濟措施，但是預期未必會帶來市場太大驚喜，一方面是由於市場已經知道今次的總額度，同時這個額度很大程度不會完全是新資金投入市場，所以短期刺激作用不會太大。這樣的情況下短期日圓仍然會偏強，美元會因此受到一定壓力。

美元指數跌穿支持位。上周美元指數的下跌已經跌穿了日線圖中的50日移動平均線(95.84)及周線圖中的50周移動平均線(95.67)，同時在4小時圖中，上周美元指數的下跌已經形成了相當明顯的超賣情況，這樣整體顯示美元今次的調整尚未完結。短期美元指數上方阻力為96(60小時移動平均線)，美元指數今次整個調整很大機會下試94水準。

美元指數4小時圖

黃金穩定上升。黃金今次的上升明顯是受惠於美元下跌，可是由於目前環球股市(尤其美股)走勢仍然穩定，這是有可能減弱短期黃金升勢，黃金維持穩定上升的可能較高。上周五黃金的上升輕微升穿1350美元阻力。目前整體走勢維持在4小時圖中的200小時移動平均線以上，短期支持位為60小時移動平均線(1340美元)，黃金進一步上升有機會上試1359美元(由1375美元至1310美元的76.4%反彈水準)。

黃金4小時圖

預期走勢：

倫敦金：1340美元(支持)－1359美元(阻力)，上升。

倫敦銀：20.3美元(支持)－20.8美元(阻力)，上升。

石油：41美元(支持)－42.5美元(阻力)，反彈。

澳元/美元：0.7540(支持)－0.7640(阻力)，回升。

歐元/美元：1.1120(支持)－1.1230(阻力)，反彈。

英鎊/美元：1.3200(支持)－1.3330(阻力)，回穩。

紐元/美元：0.7180(支持)－0.7350(阻力)，反彈。

美元/加元：1.3000(支持)－1.3110(阻力)，反彈。

美元/瑞郎：0.9750(阻力)－0.9550(支持)，調整。

美元/日圓：103.30(阻力)－101.80(支持)，上落。

澳元/日圓：77.50(支持)－78.70(阻力)，反彈。

歐元/日圓：113.90(支持)－115.30(支持)，反彈。

重要數據及事項：

22:00 美國7月份ISM製造業指數: 預期: 53, 前值: 53.2

22:00 美國7月份ISM價格指數: 預期: 61, 前值: 60.5

百利好集团研究部董事 黄耀明

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