美股自3月底止跌到6月初大幅反彈，市場一度陷入瘋狂，美股重回牛市的聲音不絕於耳，與此同時也不乏美股再次暴跌的預期。那麼3月暴跌過去三個月之後，美股真的還會暴跌嗎？

美股與經濟脫節 唱空之聲不絕於耳

自三月以來，美股暴跌，美國經濟增速快速萎縮，就業大幅下降，最嚴重時期市場預計就業下降3000萬人。從美國勞工部公佈的數據來看，非農就業一度下降2700萬人，申請失業金人數超2000萬，截止目前仍有1806萬人續請失業金，形勢不可謂不嚴峻。從統計數據來看，美國疫情的爆發以來，至少已經流失300萬個工作崗位，且永遠不可能回到他們熟悉的崗位了。

圖示：永久失去工作和標普500指數的對比

近期二次疫情爆發的擔憂持續影響，全球病例單日增幅排名第二的就是美國，這或導致美國多個州重啟經濟的計畫暫時擱置，就業市場的恢復速度將會進一步放緩。雖然上月公佈的零售銷售出現了較大的回升，但消費驅動力仍相當薄弱，最重要的是消費者的行為模式。數據顯示，在許多完全解除封鎖的州，餐廳的預訂率僅之前的40%。對比來看，美股中各大科技股瘋狂上漲，此景象與之前科技股泡沫情形甚為相似，極端瘋狂的上漲帶來的財富差距，使得風險變得更大。

美聯儲充當救世主 想暴跌先問他答不答應

毫無疑問在大幅反彈的過程中，美聯儲發揮了至關重要的作用，連續降息至0，且無限QE，購買大量國債，使得銀行獲得充足的流動性；同時購買企業債，增加借貸，企業也紛紛發債，避免陷入破產的風險。一頓操作之後，美股在歷史性暴跌之後直接V型反轉，成就了眼前的“美好”局面。

美聯儲兜底美股已是客觀事實，時至今日美聯儲暫時還未大筆買入企業債，更多停留在準備階段，若美國企業破產浪潮出現，美聯儲勢必言出必行，將“印刷”好的美元投入市場，大量買進企業債了。也就是說無論基本面表現如何，都有美聯儲這只大手在背後兜底，由此可見，美股出現如3月一般的暴跌已難再現。

新一輪刺激引巨震 後續風險不可小覷

近期美股除納斯達克不停創新高之外，標普500指數和道瓊斯指數維持震盪徘徊不前，正所謂“猛藥不能停”，市場翹首以盼的美國2萬億刺激遲遲不能落地，若本月底依然不能得到通過，對美股來說將是重大打擊，不排除短期出現較大幅度下跌的可能性。另外從時間上來看，市場逐漸將關注點轉向下半年的美國大選，這一財政刺激至關重要。

不過需要注意的是，在美聯儲無限兜底的過程中，風險無疑是不斷增加的，美聯儲大量購買企業債違反了1913年的《聯邦儲備法》，美聯儲動用資產負債表救援企業，力度越大或引發越強烈的反對，市場的緊張程度將無以復加。

綜合來看，全球經濟形勢依然嚴峻，二次疫情的擔憂情緒有增無減，經濟重啟或出現變數，另外美國大選的關注度將會持續上升，對美股的走勢影響巨大。技術面來看，道瓊斯指數下方關注24800-25000一線的支撐，上方關注26400一線的阻力；標普500指數上方關注3200一線的阻力，下方關注2980一線的支撐；納斯達克指數上方關注10800一線的阻力，下方關注9800-10000一線的支撐。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好金業官網（www.plotiobullion.com），轉載請注明。

更多精彩內容，請關注百利好智庫微信公眾號：