黃金方面：隔夜全球避險情緒大爆發，美股大跌，連帶歐洲股市也不能倖免，國際油價更是大幅下挫。在此背景下，美元受到市場的追捧。也如昨日（7月19日）觀點所言，這一輪美元指數的反彈很大程度上是由市場的避險情緒主導，事實上，去年3月美元暴漲的邏輯也是如此。

通常地緣政治、戰爭風險、金融風險利好黃金表現，但疫情下的“非典型經濟危機”卻對黃金支持有限，在某種程度上甚至可以說對黃金是利空。疫情下，當投資者感覺不安時，會本能地持有現金，厭惡風險情緒會強化這一動作，這使得黃金的處境顯得尷尬。

當前金價尚能持穩於1800美元/盎司上方，高通脹預期是主因。實際上，金價的走勢正是緊密跟蹤基本面變化的結果。需要注意的是，油價自高位的暴跌似乎吹響了大宗商品拐點的號角。

技術面：昨日金價先跌後漲走出V型反轉，多頭驚險守住13日均線。技術指標上看，昨日單針探底陽線並不能一勞永逸，接下來金價較大概率在13日與55日均線間震盪，隨後再決出方向。上方壓力1827美元，下方支撐1804美元。

原油方面：昨夜油價暴跌令投資者始料未及，問題隨之而來，油價為什麼會出現暴跌，僅僅因為OPEC+7月會議上關於增產的爭執？而現在OPEC+已經達成了妥協，意味著這一重風險已經解除，為什麼還是出現了大幅下跌？

筆者多次提及，油價波動看供應，油價方向看需求。從這個角度出發，昨日油價大跌應與供應端的關係不大，更多是在於需求端。新冠德爾塔毒株的快速傳播是主因，令全球投資者，尤其是油市投資者再度泛起去年二季度的苦澀記憶。

昨日一跌，似乎已經不是短線波動那麼簡單，或許是未來油價方向的一個信號。

技術面：油價昨日重挫6.89%，是進入2021年度以來第二大單日跌幅，僅次於3月18日創下的7.5%最大跌幅。均線系統全面跌穿，上升趨勢線全面告破，接下來空頭將全面考驗早前橫跨兩月餘（3月18日至5月21日）成交密集區的支撐力度。日內壓力68.75美元，上方壓力69.60美元。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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