黃金方面：昨夜“小非農”ADP數據公布，“炸鍋”級別的公布值預計本應引起市場的震動，至少也能泛起漣漪，實際上卻是反其道而行之。ADP數據比預期值更差，並創記錄，顯示疫情下美國就業市場遭受重創，但市場似乎一點也不買賬，黃金轉而下跌。今早公布的中國財新服務業PMI遭遇同樣情況，市場選擇無視不及預期的重磅數據。一個較為合理的解釋是，投資者在媒體鋪天蓋地的疫情報道下，對疫情的嚴重性已有充分認識，數據不佳是正常，除非出現“離譜”的數據。

昨日黃金回落的另一個原因，可能是隨著歐美疫情的好轉，黃金實物供應慢慢恢複，投資者需要付出高溢價買入實物黃金的時間逐漸過去，但預計這只是一個短期影響。貝萊德旗下安碩(ishares)公布的數據顯示， 截至5月6日ishares Gold Trust黃金持有量425.35噸，較上一交易日增加0.89噸。芝加哥商業交易所(CME)5月6日公布報告顯示，截至5月5日COMEX黃金庫存約2161.2618萬盎司，較4月3日庫存增加570.068萬盎司。數據顯示投資者正在加碼看好黃金。

技術上，前日黃金振幅20美元，昨日黃金跌幅20美元，無巧不成書。也從側面說明兩點，一是當前金價波動幅度小，二是極致的窄幅震蕩後通常伴隨小單邊行情。上方壓力1701美元一線維持不變，下方支撐則要“追溯”到1660美元附近，這也是本周預計回調最大值所在。

原油方面：周中原油API及EIA數據陸續公布，API原油庫存增幅小幅高於預期，而EIA原油庫存增幅大幅低於預期。雖然美國原油庫存連續15周增加，但同時伴隨美國上周原油產量跌至2019年7月以來新低以及美國國內原油產量連續5周錄得下滑的積極一面。綜合來看，原油供需最暗時刻或正隨著歐美有限重啟經濟而得到緩解。但距離供需“正常化”還需要時間，目前主流觀點認為至少一年內原油需求不會回歸到疫情前水平。

先前觀點認為油價短時出現翻倍漲幅是基於市場倒逼OPEC+進行“實打實”的減產，從而為原油產出國渡過嚴冬爭取了時間。數據顯示，俄羅斯5月前五天的石油產量降至875萬桶/日，接近減產協議設定的5月和6月850萬桶/日的產量目標，算上天然氣凝析油或輕質油，俄羅斯5月1-5日的日產量為950萬桶，為2009年8月以來首次降至1000萬桶/日以下，這表明俄羅斯迄今為止正在兌現承諾。此消息從側面證明市場才是真正的“大哥”，容不得存在“陽奉陰違”。

技術上，昨日原油結束六連漲，盤中沖高尾盤回落，收盤上影陰線，反彈遇阻信號。技術指標上，昨日高點更為靠近日線圖55日均線，加之進入前期成交密集區的“核心”區域，兩者疊加下考驗原油多頭信心。日內壓力24.30附近，下方支撐22美元一線。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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