黃金方面：昨日歐洲央行放出大招，降息10個基點，重啟QE。歐洲央行可以說已經把能用上的貨幣政策都用上了，力圖盡最大可能挽救歐洲經濟。客觀地說，負存款利率和重啟購債計畫雖然存在負面效應，但這在一定程度上確實能對經濟帶來提振和刺激。不過目前市場對歐銀此次的決定感到糾結，在德拉基在任歐銀行長以來，已經基本把貨幣工具發揮到了極致，但終究只是把歐洲經濟止在了崩潰的邊緣，而此次貨幣政策的效果如何同樣令市場存疑。此外，在歐洲將重啟QE的情況下，美聯儲在接下來可能被迫面臨加息。總體來說，寬鬆的貨幣政策讓市場越來越關注到經濟的下行風險，同時也期待政策給經濟帶來的反彈，這正是市場的結症，預計在此背景下，黃金市場可能將在短期呈現觀望狀態，而目前的觀望狀態對黃金來說就意味著多頭動能的短期停滯，由此帶來的結果大概率將是黃金的技術性回落或高位震盪。

技術面黃金4小時正處於頭肩頂右肩的形成中，據左肩和頭部看，右肩將大概率以複合肩出現，後市仍先關注1486-1520區間的震盪走勢。

原油方面：截至本周為止，在EIA短期能源展望，歐佩克月報以及IEA的原油需求展望中均下調了原油需求前景，如此集中的報告發佈進一步加劇了市場的悲觀情緒，而此時美伊之間的關係持續呈現緩和跡象為原油空頭走勢添油加醋。此外，關於8月份的歐佩克增產對油市也形成利空。正如我們前幾天所說，當前在基本面幾乎難以找到明顯支撐油價的理由。所以，預計短期油價仍將維持下行走勢不變。不過投資者仍需注意，關於歐佩克8月份雖有所增產，但整體減產執行率仍在百分之一百以上，只不過市場習慣了得寸進尺而非適可而止，但仍不排除後續會回歸理性。此外，沙特新能源大臣阿齊茲仍是原油多頭的一線希望，我們需密切關注關於其相關言論和措施。

技術面上油價昨日已經跌破55美元，基本確認結束9月出以來的上行走勢，接下來行情將大概率在此對4小時震盪區間的底部53美元進行測試，日內關注上方壓制55.5附近。

智庫研究部  資深分析師  白蔚