本周黃金進一步上升，現貨黃金由1187美元升至1238美元。黃金進一步上升主要是由於環球股市下跌提高了投資者對黃金的避險需求。同時，美元調整亦支持黃金。就目前的情況而言，市場避險氣氛仍然有機會持續至下周。因為下周的希臘首輪總統選舉投票及聯儲局的公開市場委員會會議將極受投資者關注。

資產市場對聯儲局會議結果反應最為影響黃金。在希臘首輪選舉同日美國聯儲局亦舉行公開市場委員會會議。今次聯儲局會議的重要性除了聲明中是否仍然維持長時間保持低利率及經濟評估外，更重要的是主席耶倫會議後會主持新聞會及聯儲局會公佈詳細的經濟及利率預期。這樣10月份停止買債後的第一個有詳細經濟及利率預期的會議。在10月份停止買債後雖然美股曾出現明顯調整，但很快又再重拾升軌屢創新高。因此，停止買債後對美國資產市場的影響不大。同時，10月後經濟數據顯示美國經濟穩定增長，其中勞工市場增長更為明顯。在這樣的情況下，投資者開始預期今次聯儲局可能會更明顯顯示其對未來收緊的傾向。因為在上次聯儲局雖然調低了今明兩年的經濟預期，但是對2015年利率預期較6月份為高。因此，若今次的進一步調高利率預期，這雖然有機會支持美元回升，但是更重要的是股市反應，因為在目前美股調整時出現這的消息，這有可能令美股更大壓力。這亦支持黃金上升。

短線黃金並未反映上周五美股的下跌。上周美股主要指數跌穿重要支持，可是黃金並未出現明顯的上升。這一方面是由於美元上周仍然維持在88水平，另一方面短線美債顯著上升顯示資金流入債券避險多於黃金。因此短線黃金是否能回升仍然要視乎美元是否進一步下跌。就美元指數走勢而言，上周跌幅與前周跌幅接近，顯示美元指數本周進一步回落的可能較高。可是，由於美元指數上周跌幅只是與前周接近，所以短線有可能出現反覆才進一步下跌，因此黃金短線仍有可能進一步調整才再次上升。

短線黃金尚未跌穿重要支持。上周五雖然黃金並未明顯受惠於美股下跌，但是整體走勢仍然維持穩定。因為上周黃金的調整仍然維持在1206美元至1208美元，這樣顯示目前黃金仍然是處於由1186美元的上升趨勢。因此預期黃金很大機會回落至1206美元至1208美元水平後開始再次回升。

黃金4小時圖