昨日黃金反復偏軟，現貨黃金由1159美元下跌至1142美元反彈回1149美元收市。黃金偏軟主要是由於臨近本周美聯儲公開市場委員會會議投資者轉趨審慎，減少持倉部位。此外，美元回落亦未對黃金構成支援進一步顯示投資者的謹慎態度。

美元走勢已經充分反映美聯儲刪除「耐心」措詞。由2月份開始美元的上升主要是投資者預期美聯儲將會刪除「耐心」措詞及很大機會在6月份開始調高利率。可是，由2月至3月的資料顯示除了美國勞工市場出現進一步明顯復蘇外，其他經濟範疇實際上已經出現增長放緩，因此現時投資者主要預期美聯儲會在今次的會議上刪除「耐心」措詞，但是主席耶倫仍然會強調未來開始收緊仍然要視乎經濟環境。這樣開始加息的時間很大機會推至9月。出現這樣的情況美元很大機會先升後跌，黃金相反會先跌後升。可是，目前最大的問題是既然目前美元的走勢已經反映了以上的預期，出現最大的落差會是美聯儲仍然維持「耐心」措詞，這樣將會對美元構成明顯的壓力，因為這將會大大提高投資者對美國較預期遲開始加息的預期。當然在這樣的情況下黃金自然會出現明顯的回升。既然存在明顯落差的可能，這亦增加了消息公佈後市場出現大幅波動的可能，投資者轉趨謹慎是合理的情況。

黃金有可能先跌後升。黃金自3月6日顯著下跌後，整體走勢維持在200小時移動平均線(1164美元)以下，顯示黃金走勢仍然偏弱，短線仍然有可能下試11月低位(1131美元)。可是，由於美元指數亦已經升近重要阻力水平，因此美元顯著上升而令黃金跌穿1131美元的可能不大。相反，當美元下跌的時候，黃金很大機會反彈回日線圖中15日移動平均線(1172美元)。因此短線預期波幅有機會擴大至1131美元至1172美元。同時若黃金出現先跌後回升而觸及15日移動平均線，自2013年6月開始這樣的情況均顯示黃金在隨後交易日有機會進一步回升。

黃金日線圖