黃金提前進入“聖誕模式” 這兩大利好不容忽視！

國際現貨黃金週五(12月23日)亞市盤初繼續在1130美元/盎司的10個月低位附近盤整。週四(12月22日)美國公佈一連串經濟數據良莠不齊，但由於市場預期美聯儲將繼續升息，美元在震盪交投中走高，同時由於耶誕節在即市場流動性清淡，金價當天仍承壓在上周觸及10個月低位1122美元附近徘徊。不過，近日黃金市場基本面傳來兩個利好消息，首先是印度考慮下調黃金進口稅，其次金礦的供應可能在2019年陷入長週期的下滑。

週四數據顯示，11月美國資本財新訂單增幅超過預期，美國第三季經濟增速較預期快。不過，上周初請失業金人數觸及六個月高位，且11月美國消費者個人支出和收入數據令人失望，暗示四季度季度經濟放緩。

數據公佈後，美元指數紐約時段一度下挫至102.59日低，隨後收窄跌幅，且仍接近上周觸及的14年高位；現貨黃金一度漲至1134.18美元/盎司日高，但由於美元反彈而再度轉跌。

(黃金60分鐘)

其他貴金屬方面，現貨白銀週四下跌0.94%，報15.78美元/盎司；現貨鉑金下滑0.78%，報907.80美元/盎司；現貨鈀金連續第七日下跌，下降0.57%，報653.72美元/盎司。

受零售類股下挫的拖累，美國股市週四收盤下跌，但因預計經濟將得益於特朗普的放鬆監管和增加基建支出的計畫。道指今年迄今累積漲幅約為14%，標普500指數約漲11%，本周道指險些突破2萬點大關，為史上首次。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，“儘管美元漲勢減弱，但交易商已對年底黃金價格持平或下跌調整了其頭寸，黃金下一個支撐水準在1123美元區域，因焦點仍然在美聯儲發出的鷹派資訊上，聯儲暗示明年將升息三次。”

同時，分析師們認為，美國經濟增強的最新跡象，可能引發美聯儲將提早而不是推遲收緊信貸。RBC Wealth Management董事總經理George Gero稱，“最新出爐的經濟數據令美聯儲加息的理由更充分。”

值得注意的是，SPDR Gold黃金持倉量在週三(12月21日)再度減少0.43%，至824.54噸。其黃金持倉量自11月以來減少逾12%。當前黃金ETF已經連續下降30天，持續時間是2004年9月以來最長。

匯豐(HSBC)在一份報告中指出，黃金支持的上市交易基金的持金量最近大量減少，重壓市場。

不過，該行認為，美元的任何一次下跌都可能引發資金湧向黃金。金價可能將接近1100美元，但我們預計不會跌破該水準。如果確實跌破1100美元，我們預計將出現逢低吸納買盤，並且對價格敏感的買家將增加買盤。

此外，CMC Markets駐悉尼首席市場分析師Ric Spooner也表示“黃金、美元本周總體都在橫盤整理，可能正在為未來走勢構建基礎。”

Spooner指出，金價的任何上漲都可能是美元開始回調的結果；眼下投資者心中的疑慮是，黃金、美元近期缺乏動能“是否預示著走向要發生變化”。

供需面傳來兩大利好

就在金價因美聯儲有意加快升息步伐而跌跌不休之際，黃金市場基本面卻傳來兩大重磅的利好消息。首先是印度考慮將下調黃金進口稅，這將有助於釋放該國此前被壓制的實物金需求。此外，由於開採和開發支出減少，金礦產量可能在2019年開始大幅回落。

據外媒在週四（12月22日）發佈的報導中稱，據知情人士披露，世界上第二大黃金消費國的印度正在考慮削減對貴金屬的進口稅，以遏制其走私猖獗的問題。印度政府正在計畫將稅率從現在的10%減少到6%。

2015年,印度的黃金運載量占全球需求的四分之一，由於今年上半年價格上漲，黃金需求因對未披露收入的打擊，以及政府決定取消高額紙幣而下降。印度政府於2013年三次提高了進口稅，以遏制入境貨物量，縮小經常專案赤字的歷史記錄，並阻止盧比的下滑。

根據世界黃金協會的數據，2016年走私的黃金進口量估計在140噸到160噸之間，高於去年的120噸。據11月份估計，今年印度的黃金消費量將為650噸至750噸，是7年來最低的。

德國商業銀行近日在報告中稱，印度黃金購買的潛力有所回升。該行表示，因政府廢鈔後的損失有所減少，印度珠寶製造商已恢復了大約一半業務。

匯豐銀行的首席印度經濟學家Pranjul Bhandari指出，印度有效的貨幣流通自從廢鈔以來已經下降了60%，現金緊縮持續程度會相當大。若新的大額面值紙幣可用，印度的需求可能會復蘇。

另一方面，CPM Group研究總監Rohit Savant預期未來2-3年黃金供應會不斷上升。原因是2011年左右黃金沖上歷史新高，引起開發熱潮。雖然價格後來回落，但是公司繼續生產以收回投資成本。不過，他表示2019年過後產量會大幅下跌，持續約8-9年。

Metals Focus礦業研究主管Oliver Heathman也持同樣觀點，他預測2016-2018年產量會進入瓶頸期，然後進入長期下降週期。