黃金跌勢停不下來 市場為何看好本周金價V型反彈？

國際現貨黃金週一(12月12日)亞市盤初擴大隔夜跌勢，並刷新1154.55美元/盎司的10個月新低。上周五(12月9日)因美元和全球股市上漲，且市場預計美聯儲12月會議將升息，金價當天大跌1%，並錄得連續第五周周線下挫。眼下市場幾乎認為美聯儲本周加息25個基點板上釘釘，儘管加息往往會導致美元走強，不利於黃金表現，但一些分析師預計，金價可能出現V型反彈。

上周五公佈的美國經濟數據顯示，密歇根大學12月美國消費者信心指數初值升至2015年1月以來最高。同時，美國10月批發庫存保持穩定，而批發銷售表現優於預期，表明強勁的消費者需求將繼續為經濟增長打下堅實基礎。

因美國公債收益率上漲，此前特朗普勝選導致市場猜測，新政府將增加基建支出，進而推高通脹，金價上周下跌1.6%。分析師稱，持有黃金沒有利息收入，美債收益上漲被認為對黃金不利，因這被看做是美聯儲將於明年繼續升息的關鍵暗示。

(黃金30分鐘)

此外，美聯儲本週二(12月13日)至週三(12月14日)將召開為期兩天的貨幣政策會議，並將於北京時間週四(12月15日)03:00宣佈利率決定併發表政策聲明，隨後主席耶倫(Jannet Yellen)將在03:30召開新聞發佈會。

據CME Group的FedWatch，聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易員預計美聯儲12月13-14日會議上上調利率25個基點的可能性為98%，明年6月前至少再上調25個基點的可能性為約50%。

摩根大通(J.P. Morgan)預計美聯儲明年加息兩次，與聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月份時的中值預測相符；而摩根士丹利則(Morgan Stanley)預計美聯儲將維持2017-2018年點陣圖不變。

ING商品策略師Warren Patterson表示，“短期內，黃金下跌更多是不可避免的，美聯儲下周將會加息。看來，投資者對把經濟增長充滿信心，更願意把資金投向股市。”

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa稱，“技術上看，趨勢可能仍偏空，即使進一步調整的空間很明顯地減弱，此前價格從7月觸及的兩年高位已經下跌了200美元。短期內的支撐在1,145-1,150美元，阻力位在1,200美元。”

華僑銀行駐新加坡經濟學家Barnabas Gan表示，明年一季度，黃金價格料將在每盎司1175美元水準。金價隨後在二、三、四季度分別降至1150美元、1125美元和1100美元。

Gan指出，“美聯儲下周很有可能加息25個基點，有鑒於此，美元升值成了非常強有力的抑制黃金升勢的因素。”

荷蘭銀行與華僑銀行有著相同的預期，認為美國國債實際收益率的上升對於黃金是一個“重大利空”因素。

德國商業銀行則相對較為樂觀，認為特朗普上任和英國脫歐談判，另外還有通脹因素，都將成為提振金價的潛在風險。

全球最大黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量自11月以來已經累積下跌了近9%，勢將錄得連續第五周下降。

同時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的周度報告顯示，截至12月6日當周，COMEX黃金投機淨多頭頭寸驟降22578手，至80814手。

部分分析師看好本周黃金市場V型反彈

下周，預計美聯儲將加息25個基點，儘管加息往往會導致美元走強，因此不利於黃金表現，不過一些分析師表示本次其將利多黃金表現。

在一些分析師看來，金價當前表現“似曾相識”，去年12月美聯儲啟動近10年來的首次加息之後，金價暴跌至數年低位。當前每個人都在考慮的問題是，閃電是否會兩次劈在同一地方。

據彭博社週五(12月9日)公佈的最新調查顯示，在歐洲央行公佈其量化寬鬆計畫之後，黃金交易員及分析師轉而看多下周金價走勢，為四周以來首次。在接受調查的24位黃金交易員及分析師中，11人看漲(46%)，9人看空(38%)，4人看平(16%)。

Adrian Day資產管理公司董事長兼CEO Adrian Day是認為黃金下周將反彈的人士，黃金自特朗普當選總統之後已經遭到大幅拋售。他認為“特朗普當選之後美元大漲，黃金的下修已經基本結束了，至少暫時結束了，黃金現在該有一次反彈了。一旦美聯儲加息結束，黃金將會如釋重負而反彈。”

Incrementum AG基金經理、In Gold We Trust Report作者Ronald-Peter Stoeferle表示，“我認為黃金技術圖嚴重受損，因機會成本增加，但如果通脹已處於拐角，那麼金銀表現應該會更好，因此我們將看到其重複去年的走勢。”

iiTrader大宗商品分析師們也贊同這一觀點，認為在交易員充分消化美聯儲最新決定之後，黃金或將反彈。

Price期貨集團高級市場分析師Phil Flynn也預計黃金在美聯儲召開會議時將會反彈，加息也會結束。他還認為，隨著黃金的伊斯蘭標準的完成，潛在的買盤將會出現，黃金將會作為伊斯蘭金融能夠接受的投資品“黃金是需要一次反彈，因為下跌太狠了。”

RJO期貨高級商品經紀Bob Haberkorn也預計黃金將會上漲更高，如果假設美聯儲在2017年加息方向上聽起來不會那麼鷹派的話。下周美聯儲加息預期已經大部分在價格裏體現了，市場將仔細觀察的是美聯儲明年加息的線索。他表示預計有個上漲，但也有一些中立，得等待美聯儲的言辭再看情況。

Morrison市場新聞編輯Ken Morrison認為金價將會漲至1185美元/盎司一帶。他認為“美元的走強和加息預期繼續成為黃金的阻力，在玻璃瓶子已經裝滿近半的情況下，黃金在過去幾周中還在1150美元/盎司的支撐位盤整，是令人吃驚的。金價漲至1180美元/盎司將會激發賣盤。年末將至，我預計黃金將會處於不活躍階段。期貨未平倉合約已從7月峰值下降了40%，回到了2月份的水準。假設下周FOMC加息25個基點，按照買事實的規律，黃金可能會短暫上漲至1185美元/盎司的區域。”