金融市場彙報：黃金反彈後仍有下跌風險     10月17日      

重要新聞：

耶倫認為“高壓經濟”政策或許是徹底擺脫危機的唯一途徑

美聯儲主席耶倫上周五在一次全面評估美國經濟複甦不足之處的會議上指出，美聯儲可能需要實施“高壓經濟”來彌補2008-2009年危機的傷害。耶倫在講話中雖然沒有直接評論利率或當下的政策憂慮，但她清楚表示，美聯儲對美國經濟潛能正在下滑的擔憂加重，可能需要激進的措施來重振。她的講話在週五刺激美國債市，市場將此解讀為美聯儲或許願意容忍通脹率升破2.0%的美聯儲目標。30年期公債和10年期公債收益率當日均收於6月初以來高位，與兩年期公債利差擴大至七個月來最闊。

汽車消費強勁提振美國零售銷售，通脹穩步攀升

美國9月零售銷售反彈，因汽車銷售增長，且可自由支配開支增加，反映國內需求穩健，鞏固了美聯儲將在12月升息的預期。週五公佈的另一項數據顯示，通脹攀升，生產者物價上月普漲，錄得2014年12月以來最大同比增幅。上述數據是美國經濟繼上半年表現疲弱後，第三季重拾動能的最新跡象。另外，10月密西根大學消費者信心指數初值顯示，美國消費者信心下滑，因圍繞11月8日大選有不確定性。

英國MPC委員福布斯稱，通脹可能“大幅”超過央行的2%目標

英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員福布斯稱，英國通脹可能“遠”高於央行設定的2%目標，部分因央行8月宣佈的旨在緩解脫歐公投影響的舉措。福布斯稱，英鎊貶值影響傳導至物價的程度，將是決定通脹的關鍵。此外，英國央行總裁卡尼回擊首相批評，稱貨幣政策不接受政治指示。

市場重點：

上周黃金顯著下跌後本周略為回穩。現貨黃金在上周五低見1241美元後本周反彈回1260美元水準。黃金本周回穩一方面是由於本周初段美國並沒有重要數據公佈，同時美國聯儲局的會議記錄雖然加強了投資者對美國12月加息，但是並沒有新意，美元指數亦略為升至98水準開始反覆。不過，值得注意的美元指數在98水準是有可能出現明顯調整，同時本周環球主要股市開始出現震盪走勢，而主要避險工具(如日圓、瑞士法郎及黃金等已經跌至短期支持水準)，這樣黃金短期是有可能出現反彈，不是反彈進一步下跌的機會仍在。

本周市場重點仍然是美國數據。上周美國公佈的經濟數據好壞參半，不過並未明顯影響投資者對美國12月加息的預期。可是，值得注意的是上周五美國公佈的9月份生產物價指數升幅較市場預期為高，顯示美國通脹壓力已經逐步回升。因此本周美國的9月份消費物價指數是其中較為重要的數據，因為過去美聯儲委員其中極度關注點是美國通脹是否開始向著2%目前水準發展。因此，若本周美國9月份消費物價指數增幅高於預期，這樣將會明顯刺激#!技者對美國12月加息的預期。屆時黃金有可能進一步下跌。

黃金仍然受制於200小時線。上周黃金雖然並沒有進一步下跌，但是整體走勢仍然只在近期的低水準反覆。短期200小時移動平均線(1264美元)仍然是關鍵，因為黃金不反彈高於線位，短期仍然有機會跌回(甚至跌穿)1241美元。相反，反彈高於線位(1264美元，黃金有機會反彈回1274美元。

黃金4小時圖

預期走勢：

倫敦金：1264美元支(阻力)－1246美元(支持)，上落。

倫敦銀：17.7美元(阻力)－17.2美元(支持)，上落。

石油：49.5美元(支持)－51.3美元(阻力)，回穩。

澳元/美元：0.7560(支持)－0.7660(阻力)，上落。

歐元/美元：1.1060(阻力)－1.0960(支持)，下跌。

英鎊/美元：1.2220(阻力)－1.2120(支持)，下跌。

紐元/美元：0.7160(阻力)－0.6990(支持)，上落。

美元/加元：1.3230(阻力)－1.3120(支持)，上落。

美元/瑞郎：0.9940(阻力)－0.9850(支持)，回升。

美元/日圓：104.30(阻力)－103.30(支持)，上落。

澳元/日圓：78.30(支持)－79.30(阻力)，上落。

歐元/日圓：115(阻力)－113.70支持力)，上落。

重要數據及事項：

21:15 美國9月份工業生產: 預期: 0.2%, 前值: -0.4%

21:15 美國9月份製造業生產: 預期: 0.1%, 前值: -0.4%

百利好集團研究部董事 黃耀明

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