上周黃金維持在近期的高水準反復上落。現貨黃金由1298美元下跌至1251美元後反彈回1283美元收市。黃金上周升勢減弱而反復上落一方面是由於歐洲央行推出量化政策及希臘大選後，市場的謹慎氣氛略為紓緩，而另一方面聯儲局會後聲明提高了投資者對美國今年加息預期令美元回穩。其後黃金反彈回1283美元收市則是由於上週五美國公佈的去年第四季國內生產總值未如理想，因此令美股再次出現明顯的下跌。

本周皇點。雖然上周美國聯儲局會議聲明對美國經濟前景相當樂觀，但是在上週五美國第四季國內生產總值未如理想的情況下，投資者短期將會相當注意美國資料結果是否繼續顯示美國經濟處於強勁增長。本周美國重要資料包括最新的ISM製造業及非製造業指數外，1月份的就業資料亦值得注意。目前一般預期美國1月新增就業23萬個左右，略低於去年12月的25.2萬，但仍屬強勁水準。如果結果如預期，這將是美國非農就業增幅連續第12個月超過20萬，將是1994-95年連續13個月以來的最長紀錄。這將會再次提升投資者對美國經濟的信心而支持美元及美股回升。這樣的情況是不利黃金。相反，資料結果未如預期，甚至低於20萬人以下，這樣則有機會令美元出現明顯調整而支持黃金。

希臘仍會影響事件。希臘的左派新政府上週五斷然拒絕延長紓困計畫，而德國也說希臘的新援助方案不在討論之列。隨著希臘總理齊普拉斯走訪其他歐洲領導人，政治新聞的受關注度可能超過經濟新聞。直到目前，有關希臘消息仍然是對金融市場構成負面的影響。雖然現時尚未發展至再之令環球金融市場出現顯著的波動，但是明顯地這再次提升投資者的謹慎情緒，這是有利黃金穩定。因此，上周黃金雖然曾出現明顯的回落，但是仍然維持在重要支持水準以上而出現反彈。

短期黃金仍需整固。上周黃金的低位剛好是日線圖中的25日移動平均線(1251美元)，上週五的反彈亦再次升穿15日移動平均線，同時在小時圖中上週五黃金的回升顯示1251美元很大機會是黃金的底部。可是問題是黃金進一步回升前再次出現反復整固的機會較大。因為上週五的反彈高位(1284美元)已經接近1285美元(1307美元至1251美元的61.8%反彈水準)，短線有可能維持在1285美元至1274美元之間上落，可是一旦跌穿1274美元則很大機會回落至1264美元(由1251美元至1284美元的61.8%調整水準)。因此預期短期黃金很大機會在1285美元至1264美元之間整固才進一步回升。

黃金小時圖