英國公投脫歐的佈署

今年2月英國首相卡梅倫宣佈在今年6月23日舉行英國全國公投決定是否脫離歐盟。當時英鎊兌美元在一個月內由1.46水準下跌至1.38水準，歐元兌英鎊亦由0.75升至0.79。這已經顯示投資者對英國是否維持在歐盟內的第一個反應。過去幾個月歐洲甚至美國財金機構及企業已經為一旦英國脫離歐盟作出佈署。民意調查顯示，贊成及反對脫離歐盟比例相當接近。這是6月份最難預測的重大事件。結果是贊成抑或是反對均會對英鎊構成明顯的影響。

為何英國要舉行脫歐公投？因應國內疑歐派勢力興起（包括力主離歐的「英國獨立黨」（UKIP）及部分保守黨及少數工党議員），英國首相卡梅倫於2013年承諾，若保守黨繼續執政，將舉行英國在歐盟會員資格公投，由英國人民決定是否繼續作為歐盟成員。在2015年5月國會大選中，保守黨贏得多數政權，脫歐公投也成為勢在必行之事。公投法案正式於新國會宣佈。

英國想向歐盟要求什麼？卡麥隆未明確給出英國的談判條件，但改革方向應會聚焦於以下幾個方向：1. 英國可抗拒與歐盟其他成員國建立「更密切的關係」2. 限制歐盟移民在英國獲得的就業與失業福利3. 為本國議會爭取更大權力，必要時可抵制歐盟法令4. 確保單一市場的政策變動不強加于非歐元區的會員國上5. 支持歐盟擴張，但需設法避免「大量移民移動」6. 促進商業流通，避免布魯塞爾「過度干預」，並開展美國與亞洲的新市場。

支持脫歐的理由：歐盟拖英國的後腿，認為歐盟對其商業施加過多規定，每年要上交數十億英鎊會費的同時回報甚微。他們還想要英國收回對其邊界的完全控制，減少可以來這裡工作的人數。而歐盟成員的主要原則之一就是「遷徙自由」，意味著歐盟成員國公民前往另一個成員國工作時無需申請簽證。他們還反對「前所未有的緊密聯盟」的理念，以及任何創建「歐洲合眾國」的目標。

支持留歐的理由：支持者確信，歐盟成員國地位對英國有很大的推動作用—使得向其它成員國銷售產品更加容易。他們還認為，多數為年輕人的歐盟移民更有工作意願，推動經濟增長，説明為公共服務埋單。他們還確信，離開歐盟會對英國在世界上的地位有損害，作為歐盟國家則地位會更穩固。

英鎊走勢分析公投後的影響。英鎊兌美元實際上自2015年6月開始由1.59水準開始下跌，其中主要因素是投資者推遲英國加息預期。在今年2月英國首相卡梅倫宣佈在今年6月23日舉行英國全國公投決定是否脫離歐盟後，英鎊兌美元進一步下跌至1.38水準。今次的下跌，實際上英鎊兌美元已經跌穿了由1.35至1.45所構成的支持線位(1.4650)。三月開始英鎊兌美元由1.38回升，可是再次升至該線位(現在是阻力線)後開始反復回落，顯示過去三個月英鎊兌美元的回升很大程度只是反彈。實際上英鎊兌美元仍然是處於15月移動平均線(1.4890)以下，顯示英鎊兌美元仍然是處於偏弱水準。因此，一旦英國在6月公投結果是脫離歐盟，這樣英鎊兌美元很大機會跌穿2月低位(1.3835)而下試2009年低位(1.3501)。

英國維持在歐盟內有助英鎊穩定。相反，若英國公投維持在歐盟內，這樣是對英鎊的好消息，這樣英鎊兌美元很大機會升穿1.46阻力線位。不過，問題是在這個國際的不明朗因素過後，美國進一步加息的可能是會明顯增加，這樣是有可能抑制英鎊的上升。英鎊升穿1.46甚至升至1.5水準不代表英鎊兌美元已經扭轉由2014年開始的跌勢。同時，英國若維持在歐盟內有可能主要反映在歐元。因為自今年2月英國決定在6月23日舉行公投後，歐元兌英鎊由0.75升至0.81水準。明顯地，自2月開始歐元是受惠於這因素。因此，英國維持在歐盟內有可能對歐元構成沉重壓力，歐元兌英鎊很大機會回落至0.74水準。

總括而言，英國6月23日的公投結果將會對金融市場構成明顯的影響，因為一旦英國人民選擇脫離歐盟，這將會對英國及歐洲構成深遠的改變。短期亦會令英鎊及歐元匯價出現明顯的波動。