近期黃金走勢表現相當弱勢，黃金價格甚至一度跌破1700美元重要關口，但隨著空方獲利了結和各個時間週期的超賣，黃金多方也頻頻展開反擊，整體走勢上簡單總結一下就是：短期有反彈，中長期下跌依舊。反彈更多來自技術面，下跌來自基本面，二者並不矛盾。美元正以強勢形態步入下半年，未來國際金價可能會面臨越來越多的壓力。

黃金弱勢已現 頹勢或難挽回

技術面上將時間週期放大到月線或周線，黃金在今年整體是維持震盪走勢，或者說是頹勢已現，今年上半年尤其是一季度，黃金的漲幅顯然比不上能源和農產品，在大宗商品處於超級週期時，黃金表現明顯掉隊，若再疊加俄烏衝突對黃金的提振作用，那黃金的表現可以用淒慘來形容，年初至今，黃金的最大跌幅已經超過15%，而近期黃金的賣壓依舊為減弱，全球最大黃金ETF—SPDR GOLD TRUST自6月21日以來連續減持，其中7月5日單日減持達到驚人的9.86噸，總庫存也從6月中旬的1075.54噸下降到7月中旬的1005.87噸，市場對黃金的態度可見一斑，技術面的走勢會引起市場情緒波動，而信心則是壓垮市場的最後一根稻草，黃金的長期頹勢或難以挽回。

衰退或非購買黃金的理由

自美聯儲進入加息週期後，認為世界經濟即將進入衰退的悲觀氣氛就開始彌漫。摩根士丹利認為，2023年世界經濟有超過38%的概率進入衰退；花旗經濟學家預測，全球經濟陷入衰退的可能性為50%，預計世界經濟今年增長2.9％，2023年增長2.6％......短期來看對經濟的悲觀態度確實會吸引一部分黃金買盤，但很難吸引持續性的大量買盤，對黃金的支撐力度也相當有限。

7月21日歐盟宣佈加息50個基點，是近十年來的首次加息，至此，主要經濟體都開始進行實質性加息，市場流動性開始下降，持有存款獲得利息的收益明顯上升，而只能通過上漲獲得收益的黃金吸引力明顯開始下降。隨著美聯儲的加息，美元持續走強，以美元計價的黃金開始處於劣勢，目前市場也普遍將金價疲軟的主要原因歸咎於強勢美元，加息會增加經濟增長的成本和風險，但也會對通脹有著明顯的抑制作用，即使經濟進入衰退，市場總需求也會下降，同時還會促進通脹的下跌，所以指望通脹對黃金形成支撐的意義也不大。

技術面上，黃金月線和周線都有形成高位雙頂的可能，日線均線系統空頭發散，但日線級別有超賣的跡象，短期大概率會有反彈，而中長線下跌趨勢保持良好，短線反彈有望觸及上方1776美元一線。

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