美聯儲6月議息會議下周到來，雖然目前市場的主要預期均押注美聯儲將在6月的會議中再度加息50個基點，但有關美國經濟可能陷入衰退的“流言”在近段時間也是不絕於耳。當前令投資者疑惑的是，美聯儲究竟是心無旁騖（鐵了心加息）還是心猿意馬（通脹和經濟增長都要）？再說，能做到嗎？

商品貨幣率先進入50個基點加息俱樂部

世行最新數據顯示，截至4月，全球總體CPI通脹中值同比升至7.8%，為2008年以來最高水準。新興市場和發展中經濟體總通貨膨脹率超過9.4%，創下2008年以來的最高水準，發達經濟體的通貨膨脹率平均為6.9%，是1982年以來的最高水準。

隨著全球通脹水準進一步攀升，西方發達經濟體央行陸續進入收縮貨幣政策時間。全球三大商品貨幣經濟體央行率先進入50個基點“加息俱樂部”。

5月25日，新西蘭央行調升基準利率50個基點至2%，這是6年來高點。新西蘭統計局數據顯示，今年第一季度，新西蘭消費者價格指數（CPI）同比上漲6.9%，錄得1990年第二季度以來最大漲幅。本次加息是新西蘭央行2021年10月以來第5次加息，也是今年第二次加息50個基點（4月加息50個基點）。

加拿大央行6月1日宣佈基於通脹加劇加息50個基點，將基準利率（隔夜拆借利率）由1%升至1.5%，數據顯示加拿大4月消費者物價指數（CPI）同比上漲6.8%。3月初加央行實施了2018年10月以來首次加息，幅度為25個基點，4月加息50個基點，創22年來最大加息幅度，並宣佈開啟量化緊縮政策。

澳大利亞央行6月7日宣佈加息，將基準利率上調50個基點至0.85%，同時上調外匯結算餘額利率，從0.25%至0.75%。澳大利亞統計局4月27日發佈的統計數據顯示，過去12個月整體通脹率上升5.1%，為2001年6月以來最大增幅。2022年第一季度消費者價格指數環比上漲2.1%。

所謂“春江水暖鴨先知”，全球範圍內通脹持續攀升，商品貨幣往往最為敏感也最為迅速。這意味著美聯儲在6月會議加息50個基點的概率幾乎是100%。

強力加息使美國經濟陷入衰退概率增加

美聯儲5月份聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲認為分別在6月和7月議息會議上加息50個基點是“有必要的”。美聯儲官員們認為，迅速加息至中性目標十分重要，再根據不斷變化的經濟前景和風險，進一步採取限制性政策立場也將變得合適。此外，部分美聯儲官員認為在9月再次加息是可能且有必要的。

會議紀要重點提及，6月和7月分別加息50個基點得到了大多數與會者的支持。這意味著，至7月27日，聯邦基準利率目標區間將從目前水準上升100個基點至1.75%-2%。

5月4日美聯儲宣佈加息50個基點，打破了美聯儲“塵封”22年沒有單次加息50個基點的記錄。不出意外，美聯儲在6月16日將再次宣佈加息50個基點，一舉破除2006年以來沒有連續兩次議息會議加息的“魔咒”。

綜合來看，美聯儲明確了將以非常加息幅度抑制通脹的堅定決心，那麼接下來的問題是，美國經濟能否撐住如此強烈的貨幣緊縮路徑？從過往的記錄來看，“軟著陸”的成功率僅有27%。

美國經濟一旦出現衰退，全球金融市場動盪在所難免，黃金避險價值將再現。截至發稿，金價橫盤整理時間接近3周，變盤時間越來越近。技術上，突破1866美元看漲至1900美元水準，跌穿1846美元則看空至1810美元附近。

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