非農數據遠超預期 就業市場依然強勁

北京時間6月3日晚間公佈美國5月季調後非農就業人口數據錄得39萬人，遠超市場預期的32.5萬人；同時公佈的還有美國5月失業率錄得3.6%，雖然小幅超過市場預期的3.5%，但是仍然處於4%的充分就業的水準下方。

數據凸顯了美國就業市場依然強勁，一掃此前公佈的美國經濟數據較為疲軟的頹勢，緩解了市場對美聯儲大幅加息導致美國經濟增長放緩的擔憂情緒，同時也為美聯儲後續進一步大幅加息提供了依據。

數據公佈之後，據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲6月份加息50個基點的概率為99.3%，到7月份累計加息100個基點的概率為89.5%，顯示美聯儲仍然處在大幅加息的週期當中，這顯然不利於黃金價格進一步走強。

拜登政府控制通脹 多重層面支持加息

此前美國總統拜登會見美聯儲主席鮑威爾意在通脹，潛臺詞就是抗擊通脹的主要責任還是在美聯儲身上，你美聯儲主席可以放手去幹，拜登為其撐腰。但如果搞不定通脹，甚至是導致中期選舉失敗，就等著背鍋吧。

無獨有偶，美國財政部部長耶倫此前也表示，其在過去對通脹預期的判斷出現失誤。那是不是意味著後續就可以對通脹就放任不管了呢？當然不是，反而應該採取更加堅決的工具去控制通脹。這意味著不管是美聯儲的貨幣政策還是美國政府的財政政策，後續延續收緊的概率將是極大的，這也將限制金價漲幅。

實際利率一路走強 金價豈能視若無睹

自美聯儲開始釋放收緊貨幣政策以來，實際利率便一路走強，特別是自美聯儲開啟加息週期以來，更是一路飆升。目前已經突破0關口，並且基本穩定在0軸上方，如下圖：

美國實際利率持續走強，對於投資者來說，意味著把資本投資債券，在除去通脹預期之外，十年之後仍然能夠獲得正收益，將在一定程度上降低黃金的吸引力。

綜合來看，一方面是非農數據較為強勁，為美聯儲延續大幅加息掃清障礙；另一方面，非農數據表現靚麗，緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂情緒，兩者皆不利於金價走強。

技術面看，周線上，雖然連續三周維持反彈，但總體上行情仍然維持震盪下行走勢，暗示空頭仍未完結。並且行情自前期2070美元一路下行，目前處於第四浪的反彈當中，後續仍有機會挑戰下方1800美元關口，甚至是下破1786美元刷新新低。

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