年初至今，油價一直保持強盛勢頭，算是表現較好的資產。目前國內成品汽油價格已經全面進入9元時代，根據美國汽車協會數據，目前美國汽油價格為4.622美元/加侖，上月同期為4.178美元/加侖，比去年同期上漲約50%，目前來看，指望油價短期快速回落的概率不大，在未來很長一段時間裏，油價都將大概率保持在高位運行。

歐盟禁運俄油 供應走向緊張

6月2日歐盟輪值主席國法國宣佈，歐盟常駐代表委員會已經批准了第六輪對俄制裁措施，涉及能源、金融等多個領域。本輪制裁中的重頭戲還是俄羅斯原油，力爭年底前減少90%以上的俄羅斯原油製品，這就意味著歐洲市場不得不尋找新的原油供應來源，以彌補俄羅斯留下的缺口，但目前來看該缺口較大，彌補難度很大。

俄羅斯原油約占歐盟進口額的27%，根據國際能源署數據，去年歐盟每天從俄羅斯進口約220萬桶原油，及120萬桶成品油。再來看看產油國的新增產能，OPEC+近期宣佈，7月和8月都將增產64.8萬桶/日，遠超6月增產幅度43.2萬桶/日，即使增產部分全部供應歐盟，也不足以彌補每天超300萬桶的需求，所以原油供應的基本面被人為地抬升到了一個很緊張的局面。

總體供應偏弱 市場憂慮不斷

上文提到歐佩克開始增產，且增產幅度較大，但實際可能也並不太樂觀。在OPEC+會議發佈之前，布油、美油一度下跌超2%，而新決議發佈後，布油、美油盤中持續拉升，雙雙轉漲，市場的憂慮情緒躍然紙上，根據歷史經驗，實際交付給市場的產量往往要低於宣傳的幅度，所以並不能有效緩解供應不足的情況，且目前產油國的剩餘產能是存在疑問的。

根據IEA數據，截至5月底，OPEC 成員國的剩餘產能為 433 萬桶/日，非OPEC成員國的剩餘產能僅為42萬桶/日，其中沙特的剩餘產能達到了200萬桶/日，約占整體的50%，其次依次為阿聯酋、伊拉克、科威特，這也意味著增產主要依靠沙特；但由於在葉門問題、卡舒吉遇害事件中，沙特和美國立場不和，特別是拜登上臺後兩國關係便迅速轉冷，所以後期增產很大程度上還要看美國和沙特的關係能否有效改善。據悉，沙特和美國官員正在為拜登任內首次訪問利雅得展開緊鑼密鼓的談判，事情存在轉機，但截至目前，兩國官員仍未能敲定一份能讓話事人滿意的協議。

技術面上，原油日線已經突破前期上升三角形的上沿，但價格有些超買，後期油價很可能震盪上行，且短期有望上破120美元一線。

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