近期天然氣價格保持震盪上行走勢，由於歐洲下定決心要與俄羅斯的能源徹底切割，這給了天然氣價格呈現大幅度波動充分理由。5月最後一周，國際天然氣期貨價格創出9.447美元/百萬熱單位新高，這是自2008年9月以來的高點。接下來的問題是，天然氣價格什麼時候上雙？

歐盟第7輪制裁劍指天然氣

上周，歐盟峰會通過針對俄羅斯的第6輪制裁協議，實施對俄羅斯原油的進口禁令。制裁協議規定，在未來6個月內禁止所有海運俄羅斯原油（管道原油獲得豁免期），來自俄羅斯的精煉石油產品也將在未來8個月內停止使用。

歐盟針對俄羅斯的制裁已至6輪，前面5輪制裁由於沒有涉及關鍵的原油和天然氣領域，受到了廣泛的質疑和詬病。看軌跡，歐盟於第5輪制裁中禁止俄羅斯煤炭，在第6輪制裁禁止俄羅斯海運原油，自然市場關心的下一個話題是，歐盟會否在第7輪制裁中禁止天然氣。

歐盟鐵了心要與俄羅斯全方位切割，因此切斷與俄羅斯在天然氣領域的聯繫勢在必行，然而歐盟真的具備這樣的勇氣和底氣嗎？向來波羅的海三國（立陶宛、拉脫維亞、愛沙尼亞）是反俄的強硬派，但在未來的第7輪制裁中是否會加入天然氣的選項上卻沒有了往日的強硬。

拉脫維亞總理稱，第7輪制裁必須把天然氣加入討論，但同時又指出了天然氣禁運的艱難之處。愛沙尼亞總理對此也持保留態度，雖然也強調“天然氣必須在第7輪制裁中”，但最終承認“從現實角度出發，我認為它可能不會實現”。

比利時首相則呼籲暫停制裁，以觀後效。奧地利總理更是直言不諱地指出，天然氣禁令不會出現在下一輪制裁方案中。當然，對俄天然氣依賴度最高的德國至今未發聲。

綠色能源成本高週期長效果慢

上月底，歐盟委員會正式公佈REPowerEU計畫，旨在迅速減少對俄羅斯能源的依賴並加快綠色能源轉型。該計畫的主要內容是：到2027 年總投資達2100億歐元，在2030年清潔能源份額從40%提高到45%；節約能源，並使供應多樣化。根據REPowerEU計畫，可再生能源應被視為壓倒一切的公共利益。

歐盟的決心不可謂不大，考慮到世事“理想很豐滿，現實很骨感”的普遍不如意，歐盟距離與俄羅斯天然氣徹底“決裂”的時間點仍有相當長的時間。

根據氣候組織Ember和Global Witness的一份報告，歐洲非常依賴天然氣，若停止進口俄羅斯天然氣，以目前價格計算，到2030年，歐盟19國總計可能需要額外支出約2030億歐元，若沒有供應多樣化和可再生能源發展計畫，這一數字可能高達2500億歐元。

石油禁令達成後，西班牙央行發聲，稱全面中斷俄羅斯能源將造成西班牙GDP高達2.1%的降幅，並強調，俄羅斯天然氣在西班牙工業鏈中使用率很高，石油斷供對總體工業產出的損失不超過30%，但天然氣高達70%。義大利央行行長也警告稱俄烏戰爭使義大利今明兩年的GDP年均減少2%。

短期來看，天然氣維持震盪上行的概率較大。操作上，重點關注上方8.9890美元關鍵阻力和下方8.2550日線強弱分界。

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