近段時間以來，隨著全球疫情防控取得重要成果，全球經濟復蘇強勁，對應的能源需求也在快速上升，原油價格大幅上漲就是最好的例證，但同時天然氣價格卻在低位排徊，筆者認為天然氣價格處於低位，主要原因是季節性需求引發的，隨著天氣轉暖天然氣需求下降，對應的天然氣價格也會降低。但隨著全球經濟復蘇加快，天然氣需求上升，價格也將水漲船高。

第一季度天然氣需求增長2.8%

根據數據統計顯示，2021年天然氣需求預計將增長2.8%（約1100億立方米），亞洲、非洲和中東等快速增長的市場預期或將看到天然氣需求的增長，而成熟市場可能經歷更為緩慢的逐步恢復。特別是今年前兩個月，中國天然氣進口量同比增長了17.4%，達到286.8億立方米，需求旺盛導致現貨市場LNG價格飆升。

圖示：2021年亞洲和美洲液化天然氣價格走勢

另一方面，冬季的寒冷天氣導致歐洲天然氣庫存大量減少，根據歐洲天然氣基礎設施協會（GIE）的數據，截至2月底，歐盟的庫存量約為36.7%，而1月底的庫存量為51%，這遠低於去年2月底的庫存量（約為60%）。市場認為，歐洲異常低的天然氣庫存將支撐價格。因為未來幾個月，歐洲需要補充庫存，為今年的冬季取暖提前做準備。

碳中和的意義絕非零排放

此外近期市場不斷在討論碳中和的全球規劃，從長遠來看天然氣確實沒有低碳屬性，但是碳中和的意義並非是“絕對的零排放”，這需要全社會經濟體系、能源體系、技術體系等方面做出巨大改變。在此目標下市場預計天然氣消費將呈現先升後降的情形。

圖示：全球主要國家碳排放量

站在全球能源低碳轉型加速的路口，俄羅斯天然氣巨頭——俄羅斯天然氣工業股份公司表示，計畫向歐洲供應有史以來第一批碳中和液化天然氣。就算在2020年，世界油氣產量和消費量均降幅明顯，天然氣需求僅下降了2.5％，至3.84萬億立方米，但亞洲國家全年的需求仍然保持了相對較高的水準，增長了4％。因此從數據上來看，當下天然氣仍然是各國在能源轉型路口上的首選。

經濟復蘇加快天然氣需求上升

綜合來看，今年是經濟復蘇年，在此大背景下全球能源需求將呈現大幅上升的態勢，再加上去年天然氣產量大幅下降，庫存經過冬季大幅供暖消耗，給天然氣價格帶來支撐，投資者需重點關注2.40美元的支撐和3.30美元壓力。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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