過去數月，天然氣價格從3.40美元/百萬熱單位高位回落至2.26美元/百萬熱單位，跌幅超30%，一度令投資者產生“天然氣旺季不旺”的感覺。實際上，天然氣價格並未偏離上漲軌道，隨著美國政局的穩定和疫苗大規模接種，基本面重歸利好大概率將推升天然氣價格，並可能持續創出新高。

拜登上任著力抗疫和復蘇 美國經濟重啟可期

本週三（1月20日），民主黨人拜登將徹底甩掉“候任”兩字，正式宣誓就職成為美利堅合眾國歷史上第59屆總統。對拜登而言，宣誓就職典禮結束的那一刻起也就意味著其總統生涯正式開始，擺在拜登面前的關鍵字是：抗疫和復蘇，並且潛臺詞是“越快越好”。

有消息報道稱，在特朗普去年底批准1.3萬億美元財政紓困資金的基礎上，拜登將在正式就職後立即追加2萬億美元抗疫紓困資金，拜登的目標只有一個，儘快控制住美國疫情和止住不斷下滑的經濟。鑒於民主黨實際控制國會，市場普遍預期接下來拜登在抗疫方面的舉措將會得到有力執行，目前投資者對拜登上臺後的抗疫前景和經濟重啟感到樂觀。

美國是全球第二大能源消耗國，如果美國能夠在較短時間內控制疫情加經濟重啟，必然有助於能源商品價格的回升，當前原油價格屢創新高便是最好的例證，而天然氣的價格顯然被低估。

天然氣價格旺季不旺是假像 後續繼續看好

天然氣價格在去年10月份到達3.40美元/百萬熱單位的高點後一路向下，完全不理會四季度北半球需求增加下推升價格的“歷史慣例”，以至於投資者疾呼，“疫情改變世界，天然氣價格旺季不再旺”。

事實上，天然氣價格“旺季仍旺”。翻看天然氣價格的走勢可以發現，天然氣價格是在去年二季度（6月底）築底後便一路狂飆，在10月底創下19年2月以來的新高（10月30日3.396美元），漲幅高達237%。而同期，全球疫情依然嚴重，尤其歐美地區遭受第二波疫情衝擊，市場一片狼藉，投資者信心大受打擊……

影響能源價格的根本因素是供需。天然氣在去年三季度末四季度初的“瘋狂表現”顯然違背了同時期的供需基本面，因此天然氣價格在11月開始出現暴跌也就在情理之中。展望後市，隨著疫苗接種加速，全球經濟復蘇在2021年一季度後有望加速，天然氣價格也有望乘全球經濟復蘇的東風再起波瀾。

技術面走勢反映了天然氣價格繼續上漲的可能。截至目前可以確認去年二季度的底部是大週期底部，7-10月的上漲是A浪，那麼11月-12月的回落則屬於標準的B浪回調（極端情況可能出現再次破2.263低點），接下來只需耐心等待C浪主升的到來。反映在價格上，A浪3.396美元高點大概率被改寫，2.50-2.80美元區間是不錯的波段建倉機會。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

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