北京時間1月8日21:30如期公佈了美國12月非農就業人口數據，數據表現令人大跌眼鏡，不過在此之前市場早有預計此次的數據不會太好，表現較差的非農數據並未拯救下跌中的黃金，在數據公佈後僅僅過去一個半小時，黃金重啟跌勢，如此下跌所為何事？

非農數據不太好 黃金下跌有預謀

此次的非農數據顯示大幅下降14萬人，相較預期的增加7.1萬人和前值的增加33.6萬人大幅減少，為2020年4月以來首次為負值，利多黃金。同時公佈的失業率顯示為6.7%，與前值一致，相較預期的6.8%稍好。數據公佈半個小時之後，黃金再次跌破非農的低點，當晚最低跌至1828美元的位置。從數據來看，由於11月非農就業人數向上修正，即使12月非農就業人數減少，失業率持平，也表明前兩個月的增加抵消了12月的損失。

從近期來看，黃金自1850美元一線大幅上漲的過程中正處於佐治亞州參議員選舉時期，不確定性較大，避險情緒的偏好使得黃金大受追捧，多頭熱情持續高漲。但實際回到週三（1月6日），民主黨在佐治亞州的參議員席位選舉中大獲全勝，結果塵埃落定，黃金下跌從技術面和心裏層面開始發生轉變。

政治風險下降 財政政策才是市場關注的重點

週四（1月7日）美國國會正式確認拜登在11月3日的大選中獲勝，標誌著特朗普翻盤的機會已經失去，不確定性風險得到釋放。隨後特朗普雖然表示永不承認敗選，但也僅僅是最後的“倔強”，這一舉動使得黃金的吸引力陡然下降。

由於民主黨控制了眾、參議院，拜登上臺之後有更大的權利推薦進程，包括疫情救助和其他財政支出，並且市場預期未來可能推出數萬億美元的支出計畫，這無疑提振了市場的信心，風險資產繼續大受追捧，美國國債收益率大幅飆升，黃金受多重打壓實屬情理之中。

通脹上升是必然 就業的重要性將上升

在2020年的非農數據公佈之時，市場的波動往往表現較為平淡，一方面是各種重大事件的影響力遠超非農數據，另外一個是就業不再是美聯儲關注的重心，而是轉向了通脹。那麼在美聯儲大幅放水半年之後，市場通脹上升將是必然，全球都將面臨輸入性通脹的問題，且從上個月美聯儲議息會議來看，繼續維持寬鬆也是正常操作。

目前全球範圍內開始大規模接種疫苗，若疫情得到有效控制，全球就業將會上升，那麼2021年全球通脹持續上升將成為熱點話題，黃金作為對抗通脹的工具，依然具有較強的吸引力。從技術面來看，上周的周線收線難言順利，但總體依舊處在寬幅震盪中，暫時不宜過度看空，短期來看，下方關注1800美元一線的支撐，上方突破1850美元，則有望衝擊1920美元一線。

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